美联储将于当地时间下周三公布3月利率决议，这也意味着眼下距离美联储正式迈入加息周期，很可能只剩下了最后一周的时间。而在今晚，市场就将迎来本月美联储议息会议前最为重磅的一份经济数据：美国2月CPI。
根据路透社调查的分析师预测，美国2月消费者物价指数(CPI)同比涨幅有望达到7.9%，高于1月的7.5%。2月CPI环比预计将上升0.8%，前月为上升0.6%。
扣除能源和食品价格，2月核心CPI预计将环比上升0.5%，低于1月份0.6%的增幅，核心CPI同比涨幅则预计将达到6.4%，高于前月的6%。
分析人士指出，今晚的CPI数据对于市场而言无疑将尤为重要，因为这将是美联储3月会议之前所要考虑的最后一份重要经济报告。
当然，无论数据表现如何，外界都已普遍预计美联储此次会议将25个基点，这也将是该联储迈出的一系列紧缩举措中的第一步。
美国2月CPI前瞻：通胀没有最高只有更高？
就在几周前，许多经济学家还一度曾猜测，由于基数效应的影响，持续攀升的美国通胀数据是否会在2月份见顶。然而现如今，几乎已鲜有人再抱有这样的押注，越来越多的业内人士反而相信，2月份可能只是美国通胀迈向更高处的一个台阶。
周四将公布的美国2月通胀数据，应该还只是反映美国油价上涨的初期影响，但油价急升料将推动未来几个月整体通胀率上升。业内人士预计，汽油价格在2月上涨了近6%，这将使上个月的整体通胀率提高约0.2个百分点，但更大的影响还在后面。
本周一，布伦特原油一度短暂攀升至每桶139美元。根据美国汽车协会(AAA)的数据，周三一加仑无铅汽油的全美平均价格已达到了创纪录的4.25美元，一周内上涨了60美分，在过去一个月里上涨了近80美分。
SGH Macro Advisors经济学家Tim Duy指出，“有些人原本预期2月会是整体通胀年率的高点，但乌克兰情势的冲击已经推动了3月油气价格走高。 ”
Amherst Pierpont的首席经济学家Stephen Stanley表示，“汽油价格在2月的最后几天就已有所上涨，足以将我的总体CPI环比预测提高十分之一，达到+0.8%，但油价上涨的大部分的痛苦还要等到3月和4月才会感受到。”Stanley预测，2月份的总体CPI将同比增长7.9%。
他预计3月份的CPI将至少再高出一个百分点，略低于9%。
NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummins则指出，他曾预计今年的通货膨胀将由服务业推动，但现在看来，至少在短期内将由能源价格主导。
在除能源以外的领域，本周出炉的通胀报告可能会显示，2月食品价格通胀较1月暂时趋软，但任何放缓都将是暂时的。巴克莱分析师指出，随着奥密克戎疫情导致破坏后经济再平衡，对接待服务业的需求回升，可能推动服务价格上涨，包括餐厅用餐和其他外食消费的价格，而乌克兰形势恶化现在也将扰乱供应链。
俄罗斯和乌克兰在全球小麦出口总量中占比超过四分之一，乌克兰还是主要的玉米出口国。根据凯投宏观的预估，供应链中断可能导致未来几个月发达经济体整体通胀增加0.2至0.4个百分点，在家用餐的食品成本今年将持续上升。
此外，包括房租在内的居住类成本过去几个月一直升高，而且预计会在可预见未来继续保持这种趋势。
德意志银行分析师表示，“通胀暂时见顶的预期可能存在风险，油价冲击可能会在未来几个月导致通胀预期上升，随着价格压力的扩大和劳动力市场紧张导致工资加速上涨，通胀预期再度上升可能会加剧人们的疑虑，担心通胀压力上升可能会更为持久。”
全球市场密切聚焦：今晚CPI会否“破8”？
所有这一切都可能导致美联储的噩梦般的情景：就在美联储偏离加快升息步伐的轨道之际，通胀预期变得不稳定。
值得一提的是，考虑到目前市场对美国2月CPI同比涨幅的预期已经达到了7.9%，今晚出炉的这份通胀报告是否会最终“破8”，无疑值得密切关注。在美联储决议进入倒计时一周之际，一份迈入“8时代”的通胀报告，很可能将会具有更多的象征意义，预示着美联储未来若不进一步加快紧缩步伐，可能悔之晚矣。
富国银行(Wells Fargo)策略师Michael Schumacher表示，“我们认为，市场对上行失误的反应会比下行失误的反应大一些，尤其考虑到这是美联储决议之前的最后一份重要数据，所以任何人都无法忽视它。”
在当地时间周三，白宫新闻秘书普萨基(Jen Psaki)已再度在数据发布前，对今晚潜在的通胀“爆表”风险打好了预防针。她表示，政府预计2月CPI将在1月份7.5%的基础上进一步走高。此前，普萨基在1月CPI数据公布前也曾提前向市场进行过类似的预测，而最终1月通胀数据确实再度“爆表”。
除了同比数据外，今晚通胀报告中值得关注的另外一个重要数据是核心的月度环比增幅。如果通胀环比数据低于上月，这将是积极的，但如果核心通胀率的某些因素仍在推高，那可能会令美联储感到担忧。
Cummins指出，“过去两个月核心CPI环比增速均为0.6%，因此如果增速能降到0.4%，那或许便是胜利。核心CPI的上升步伐放缓可能意味着部分推动通胀走高的供应链问题正在消退。”他预计美联储将在下周三公布的利率点阵图中预测今年加息四到五次。
美联储主席鲍威尔上周在国会发表半年度证词演讲时曾表示，鉴于乌克兰战争影响的不确定性，美联储将谨慎行事。但他同时也指出，如果通胀率更高或持续高企，美联储将准备在一次或多次会议上采取更激进的行动：将联邦基金利率上调超过25个基点。
目前，利率掉期市场的预测显示，市场人士对美联储加息的押注在过去几个交易日已有所回升。交易员最新预计美联储下周会议加息50个基点的概率为8%，同时今年加息7次的概率则回升至了45%。
