在最近发布的几乎所有经济数据中，一个关键主题都是供应链问题。企业正在克服建筑材料、零部件和半导体等产品的短缺问题，试图在获得产品的同时保持竞争力。在这个世界上，注重成本的消费者只需点击一下按钮就可以查看价格。对许多人来说，关键问题是这些问题会持续多久?
不幸的是，我们仍然受到全球卫生危机的摆布。毕竟，尽管美国各地的新病例正在迅速减少，约三分之二的人口至少接种了一剂疫苗，但健康危机仍在世界许多地区继续，包括那些对美国供应链至关重要的地区。东南亚和南美洲是许多制成品的主要来源，获得疫苗的机会仍然有限，导致政府采取限制性措施，并在疫情发生时突然关闭企业。
即使是在美国，企业也在继续努力将工人带回国内，这限制了国内生产能力，并使旨在缓解全球供应链中断的回流计划复杂化。
低劳动力参与率继续减缓就业复苏
根据美国劳工部的最新报告，9月份劳动参与率小幅下降，因为女性退出了劳动力市场。可能会感染新冠病毒，学校和日托机构的缓慢或部分重新开放，这些机构本身也报告劳动力短缺，为劳动力市场的全面复苏设置了障碍。几个月来，各公司都在广泛报道劳动力和合格求职者的短缺，导致近1100万个职位空缺。
9月份新增就业人数为19.4万，是今年以来的最低水平，远低于预期。但在许多行业，私营部门的就业岗位增加了31.7万个。零售贸易和专业技术服务增加了56000个工作岗位。运输和仓储部门增加了47000人，艺术和娱乐部门增加了43000人。
私营部门的就业增长被地方政府就业人数减少10.1万人所抵消，这一结果很大程度上反映了季节性调整，原因是由于与covid - 19相关的关闭和产能限制，学校招聘速度低于典型的9月份。在未经调整的基础上，作为地方政府部门的地方教育部门增加了71.8万个职位。同样，据报道，私立教育部门的招聘人数减少了1.89万人，而未经调整的招聘人数增加了24.86万人。
汽车销量下降
供应链中断对生产的影响正在限制消费者的支出能力。例如，美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)的数据显示，9月份不包括商用卡车在内的汽车销量大幅下滑，经季节因素调整后折合成年率的销量为1,210万辆。去年3月至5月期间，通勤者放弃公共交通，转而购买私人汽车，刺激计划的支票打击了银行账户，除此之外，汽车销售处于2011年以来的最低水平，当时美国家庭正从大衰退(Great Recession)中复苏。
包括福特和通用汽车在内的汽车企业纷纷表示，半导体和其他零部件的短缺是减产的主要原因。情况预计将至少持续到至少在今年剩下的时间,可能到明年,导致精益库存汽车经销商和更高的新的和二手车的价格对于消费者来说,正如我们所看到的在最近的消费者物价指数报告。
美国贸易逆差扩大
尽管港口存在物流瓶颈，卡车司机和装卸工人短缺，但贸易流量仍在继续增长。上周，美国人口普查局(U.S. Census Bureau)公布，经季节性因素调整后，8月份出口额达到2,137亿美元，较上月增长0.5%，而进口达到2,870亿美元，增长1.4%。由于进口增长快于出口，贸易逆差扩大了4.2%，达到733亿美元，创下历史新高，逆转了上个月的缩小趋势。
许多公司警告购物者，假日季可能会出现商品短缺或长时间的发货延迟。如果是这样，除了供应不足之外，需求也可能过大，因为今年迄今的消费品进口比2020年同期高出24%，比2019年同期高出14%。8月份，药品、玩具、游戏、服装等的进口大幅增加，但手机的进口减少。
然而，随着许多国家继续应对COVID - 19病例的增加，海外对美国工业用品、材料和资本品的需求最近有所放缓。占美国出口约三分之一的工业供应和原材料8月仅小幅增长，而不计汽车和零部件的资本财小幅下降，而汽车和零部件约占美国出口的三分之一。
美国一直在服务贸易上保持顺差，但不足以抵消商品贸易的逆差。服务出口和进口保持稳定，但旅游——外国人到美国旅游时出口，美国居民出国旅游时进口——仍然低迷，因为旅游限制仍在很大程度上存在。今年迄今，旅游出口比2019年水平低70%，旅游进口比2018年水平低64%。
未来一周……
下周将公布9月份的几项通胀指标。18日将公布的消费者物价指数(cpi)随着食品和能源价格的上涨，预计将持续上升趋势。我们还没有看到该指数的租房率部分反映出今年公寓市场的租房率飙升，因此该指数可能有进一步上升的空间。将于周四发布的生产者价格指数(ppi)也将显示强劲上涨，原因是投入成本上升和供应链堵塞。同样，周五的报告可能会显示，燃油价格上涨和运输物流成本上涨将推高进口价格指数。
9月零售销售报告也将于周五公布。8月份的销售额相当强劲，增长了0.7%。但占零售总额20%的汽车销量大幅下滑，可能会拖累整体数字下降。
