证券时报旗下中国基金报 泰勒
这几天，不少中概股遭到血洗，经历了惊魂夜。相信大家都看到了，
爱奇艺，前几天股价最高29，一度跌至14.6，三天时间就跌没一半
腾讯音乐也很惨，前几天股价最高到32.25，昨晚一度跌到16.31，后来拉升回来不少，收盘于20.10元。
跟谁学，一晚就崩了41.56%。
除此之外，还有百度（后面收盘股价拉升回去了）、新东方、唯品会。如此大规模的恐慌暴跌，相信投资人都能感觉到这个事情不寻常。
而从市场来看，对于中概股的利空消息似乎只有一个原因，就是美国开始实施《外国公司问责法案》，令投资者担心中概股退市风险加大，希望能将部分所持股份获利了结。
但这样的理由却无法解释其他热门中概股的股价没有出现如上述的暴跌情形。
更加吊诡的是，跟爱奇艺、腾讯音乐同步暴跌走势的，不止是中概股，还有两家公司，一个是Viacom，另一个是探索频道。
无论是这些中概股，还是ViacomCBS与Discovery，他们在近期的走势都极为相似。
这两家风马牛不相及的公司，为何也同步暴跌？这背后肯定有另外的故事。经过周六众多大神的复盘以及外媒的报道，造成这一系列踩踏的是传奇大佬Bill Hwang旗下的大型基金，爆仓了。
谁是幕后推手？
周五行情源起一封网上流传的高盛内部电子邮件，邮件显示，该行在周五开盘前代表一个未知卖方挂出多只中概股的卖单，涉及股份包括1000万股百度，报价185美元，较周四收盘价最多折让9.6%；5000万股腾讯娱乐，报价17.6美元，较周四收盘价最多折让14%；3200万股唯品会，报价27.6美元。据传高盛还挂出了3270万股爱奇艺的卖单，报价15.50美元。
经过周末外媒的报道，矛头指向了结果指向韩国人对冲基金经理Bill Hwang，其运作的家族投资基金Archegos Capital惯于使用高杠杆，据说加了三到四倍的杠杆。其重仓了Viacom、Discovery、百度、腾讯音乐等相关股票。
而Viacom高位增发新股成为压倒大象的最后一根稻草。
Viacom集团是美国第三大传媒公司，包括拥有39家地方电视台的电视集团、制作节目超过55000小时的派拉蒙电视集团、成立于1912年的派拉蒙电影公司（其库存影片超过2500部，包括、《阿甘正传》、《教父》、《碟中谍》、《泰坦尼克号》等经典影片）。
这些都不重要，重要的是，股价从年初的36美元暴涨到了近期高点101美元。而这时候，3月23日宣布增发30亿美元
结果，股价立马从101.97美元暴跌至48美元。
暴跌，再加上高杠杆，让这只基金游走于margin call的边缘，一位知情人士说，Bill Hwang的基金收到了一家投资银行（大摩或者高盛）的追加保证金通知，因此无法兑现。结果，那家银行和其他银行开始清算Bill Hwang拥有的股票。
Viacom开了第一枪，由于一路杠杆加仓，好巧不巧，重仓的中概股又有不少利空消息，手里持仓的百度、腾讯音乐、爱奇艺、唯品会纷纷开始下跌，结果爆仓了，就把带血的筹码交出来。于是就出现了周五晚上美股中这些中概股的第二轮暴跌。小小“蝴蝶效应”就导致“瀑布式下跌”。
外媒报道称，周五当天同样毫无缘由暴跌的其他中概股，可能也与这只基金有关，因为它投资的主要行业正是TMT。
有人评论称，Bill Hwang可能是人类史上单个投资者单日亏损的巅峰。
Bill Hwang是何方神圣？
事实上， Bill Hwang并非无名之辈，而是十年前就已经纵横港股市场的投资大佬。
Bill Hwang是老虎基金创办人Julian Robertson的爱将，曾经负责老虎亚洲基金，是老虎基金的亚洲分部，成立于2001年，专门管理基金在中国、日本及韩国的股票投资，其雇员均在纽约，在中国香港并无实质业务运作。老虎亚洲基金所涉及的内幕交易案发生于2008年末、2009年初，该基金两次通过内幕交易抛售中国银行和建设银行的H股，并从中获利。
据香港证监会披露的细节，在涉及中国银行H股的非法交易中，老虎亚洲基金曾获预先通知，并获邀参与瑞士银行及苏格兰皇家银行分别于2008年12月31日及2009年1月13日进行的两宗中国银行H股的配售，并获悉了两项配售的详情及股价敏感资料。老虎亚洲基金当时同意，接获这些资料后不会进行中国银行H股的交易。然而，在2008年12月31日瑞士银行配售中国银行前，老虎亚洲基金却预先沽空了1.04亿股中国银行H股，市场推算其从中赚得利润860万港元。
2009年1月13日，老虎亚洲基金如法炮制，在苏格兰皇家银行配售中国银行H股前，沽空2.56亿股股份，但推算因此亏损约1000万港元。
香港证监会指控其分别在2008年底和2009年1月中，利用获得的有关股份配售的信息，事前沽空股份，获利总计超过3000万港元。2010年，这些款项被法院如数冻结。
直到2013年底，Tiger Asia向香港原讼法庭承认，该机构在2008年12月及2009年1月的买卖确实违反了香港禁止的内幕交易法例，以及承认了其在2009年1月操纵建设银行股价的事实。
2013年，Bill Hwang在给投资者的一份信中表示，向基金投资者退还外部资金，并将老虎基金亚洲转型为家族投资基金。
Bill Hwang在信中坦言，漫长的法律诉讼是做出上述决定的主要因素。
