本周原油价格剧烈波动，苏伊士运河事故搅动了整个原油市场。周二，原油价格大跌5.9%；周三，油价在消息面的刺激之下大涨6.06%；周四，油价又大跌3.74%；周五，油价再次大涨4.08%，市场被反复波动搅得晕头转向。
苏伊士运河的突发事件和当年沙特石油设施遇袭异曲同工，油价都在盘中大幅上行，消息消化之后再次回归正常状态。有所不同的是，此次事件的影响比沙特遇袭要小，并且恢复时间较快，综合影响相对较小。
此外，沙特遇袭之时原油需求预期并不好，而当下供给端支撑价格，需求预期又不断恢复，唯一的不确定在于疫情再次爆发搅乱了市场需求预期恢复，使得市场有所担心，市场已经面临了四次疫情冲击，对于预期的影响已经有所免疫，所以原油价格盘中表现得异常纠结，在运河堵塞之后没能一鼓作气冲上去，也没能在消息落地后延续跌势，反而多空开始不断博弈。
市场预期未来几天会看到运河疏通，这一短暂事件将会过去。从周五的价格表现上看，市场经过两次大跌后，暂时背靠60美元/桶企稳，油价短期之内可能依然在此区域振荡。
从技术上来看，这波价格下行属于对去年11月到今年3月的回调修复，倘若这一轮牛市行情尚未终结，那么布伦特原油价格就不应有效跌破57美元/桶，因此短期之内我们可以将57—60美元/桶作为阶段性的底部，若价格回到这一区间，具有战略性抄底需求或库存相对不高的投资者可以尝试布局。
运河堵塞的短期扰动
3月23日，一艘集装箱船在苏伊士河发生搁浅，导致苏伊士运河双向交通堵塞，该船设计船长400米，而苏伊士运河水面宽度在300—400米左右，集装箱船的搁浅阻碍了苏伊士运河的正常航行，影响了中东地区原油出口。由于船只较大且几乎满载，加上天气因素的影响，救援进度较慢，从最近进展上来看，最近几天很难彻底疏通。
苏伊士运河的重要程度不言而喻，苏伊士运河和霍尔木兹海峡也是中东原油出口的重要通道，沙特、伊拉克、阿联酋等中东国家的原油大多通过该海峡出口。所以苏伊士运河的堵塞在短期之内可以造成全球原油供应量收缩。但运河也并不是唯一的通道，油轮和货轮也可以转好望角航线运输，但这将大幅增加航运的时间和成本。
据卫星数据监测，目前约有1300万桶原油受运输影响，随着后续油轮陆续抵达，预计这一数字仍将攀升。这一事件可以理解为一场小型的全球原油市场临时性断供事件，接近当年沙特石油设施遇袭，市场也确实有类似应激反应，大幅拉升油价。
但上一次沙特石油设施遇袭，原油价格已经在75.6美元/桶触顶很长一段时间，市场整体处于弱势，并且当时的原油市场基本面也不支持价格长期维持在70美元/桶之上，所以当时沙特石油设施遇袭之后，油价大幅冲高至72美元/桶附近，当天价格便从高位有所下滑，随后几个交易日更是频频走出低点，最低已经回到了55美元/桶附近。
本次运河堵塞事件影响程度远不及沙特石油设施遇袭，市场情绪和基本面情况也大为不同。现在的市场中，各大机构都预期未来油价格将会来到80美元/桶，并且基本面情况也向好，因此虽然运河事件比较小，但够足推动油价止住跌势。多头利用这样的消息展开新一轮上攻。
如果任由油价继续下行，恐怕55美元/桶也能看到。市场再一次在下行趋势中利用了不可预测的事件，以此止住了价格下行的趋势。周五的价格表现上来看，60美元/桶或许是短期之内的底部。
欧洲疫情再次复燃
全球疫情再度恶化，截至3月25日，全球新增确诊病例再次回到63万人以上，比上个月同期增加了32万人，累计确认人数已经达到了1.26亿人。亚洲单日新增超过15万人，比上个月同期增加了9万人。欧洲新增确诊人数重新回到25万人以上，比上个月同期增加了13万人。美洲新增确认人数也达到21万人，比上个月同期增加了10万人。似乎全球疫情又出现大暴发，比上个月同期几乎翻倍。因此最近油价下行也是对此担忧的反映，疫情复燃使得欧洲部分地区重新开始封锁，这又将影响到原油需求恢复。
虽然全球疫苗接种仍在进行，但仅局限在几个发达国家，美国现已经接种1.3亿剂，中国接种9000万剂，英国接种3000万剂。从接种率上来看，以色列几乎接近全员接种，阿联酋接种率也已经超过70%。对于一些相对落后的国家而言，接种的数量和比例并不是那么乐观。比如巴西，单日新增确诊人数已经超过8万例，确诊人数也达到了1200万。印度的数据也不太好，单日新增为6万例，法国新增人数为4万，意大利和土耳其都超过2万例。
疫情反反复复已经对油价形成第四轮冲击，市场目前已经默认新冠疫情将与人类共存，因此对于油价的影响程度将远不及之前。虽然部分地区再度封锁，但尚未出现大范围封锁，而且美国的疫苗接种数已经非常多，中美之间至少不会进行封锁，那么对于全球需求来说，也不会产生较大的利空。所以疫情问题短期存在扰动，但中长期并不会对价格形成致命的影响，我们也无需过度担心。
基本面的其他变量
我们还需要注意OPEC会议和美国市场的情况。OPEC将会于4月初再次开会商讨5月份的产量限额。有市场报道称，5月份仍将会维持现在的状态，沙特也很有可能会继续自愿减产一部分。倘若真是如此，那么供给端仍将会维持相对紧缺的状态，原油价格也就不存在大幅下行的基础。
美国市场方面，拜登有计划推出更大规模的刺激方案，这将支撑油价保持强势。美国原油产量已经完全恢复，并且最近有增产的迹象。油价处在高位，美国原油确实有增产的动力，我们需要注意其增产的速度和幅度。如果仅仅是缓慢的增产，那么对于油价的影响并不是很大，如果增产速度较快，那么对于欧佩克制定减产政策可能会有一定影响。
美国原油当前仍处于季节性增库存的时间点，因此我们也要注意短期库存扰动。综合来看，当前油价在60美元/桶附近似乎有企稳的迹象。57—60美元/桶可能是短期市场一个底部强支撑，如果油价低于60美元/桶，那么具有长期战略性抄底需求的投资者可以进行轻仓布局。（作者单位：海通期货）
