由于美元储备货币的特殊地位，美联储每一次货币举措，都牵动着全球多个市场的经济走势。投资经理Coutts曾表示，美联储每次的货币举措都会拿脆弱经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。
上述观点几乎准确的概括了美国经济在过去数十年间，毫无节制利用美元地位，不断转嫁其债务赤字风险的现象。截至2月17日，美国联邦债务总额高达23.29万亿美元，美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因曾表示“美国已永久性进入一个（年）万亿美元赤字的时代。”
这就不难理解美联储不断通过对美元举措的调整，转嫁万亿美元赤字风险的做法了。例如，截至2020年1月，这些操作在短短的4个月内就放水近万亿美元的流动性，并使得到2020年3月其资产负债表将会超过其有史以来最高的4.5万亿美元，道富环球认为这种情况预计将持续到第二季度，该行估计美联储将至少持续放水1.7万亿美元。
不仅如此，过去四个月以来，美联储虽然口头上以非QE4和暗示在可预见的未来将暂停调整利息为背景，但“身体却很诚实”，拧开印钞机的“水龙头”一直通过频繁的隔夜回购操作向市场注入数千亿美元流动性，比如，自去年9月以来，曾一度连续10天向市场放水了6087亿美元（折合约4.3万亿人民币）的流动性，以压低利率，以避免美元现金市场的动荡局面重演。
尽管看似美联储在全球范围内放水，但是，这些流动性都流向了华尔街，同时，美联储的这一做法还加速了一些脆弱经济体的美元荒困境。对于一些低外储、高外债的脆弱经济体而言，似乎难以逃脱美元在这一阶段的“屠刀”。换言之，此前大多数美元资本在一些市场获利后，或都开启了新一轮的剪羊毛风暴周期。亦如BWC中文网观察团稍早前分析的，美国或正将万亿美元赤字风险转嫁给印度、越南、阿根廷、土耳其等多个经济和货币上的“玻璃之国”。
而这背后体现的正是，在美元融资成本高企的市场环境下，由于这些市场实际外储中的美元积蓄少之又少，在美元升降息前后的过程中，美元纷纷撤离流向更安全的高收益市场，最终这些市场则会不断上演美元流动性停滞的困顿景象。
以印度为例，印度央行数据显示，印度公共债务就已达到约1.19万亿美元（包括各邦的债务），但印度外储仅约为4017.76亿美元。亿万富翁吉姆·罗杰斯近期再次向市场重新发出“狙击印度经济”的号令。他表示，“在2014年5月之前，我在印度有投资，我拥有印度股票，但在几周后我卖掉了印度股票。
分析认为，这也是印度经济前几年表现高指数增长的另一个原因，即美元资本在印度疯狂炒作的结果，而当美元资本获利了结之后，印度经济或正衰退回原形则看起来较为正常。按罗杰斯的说法是，印度人根本不懂经济。与此同时，印度经济还存在与华尔街机构进行利益交易的可能。
而就在美元资本不断向印度经济举起货币“屠刀”后，美国再次突然向印度举起了另一个经济“屠刀”。事情的又一个新进展是，美国一些人希望在2020年11月之前与印度签署一份经贸协议。分析师Akhil Bery认为，这其中可能涉及国防，能源，医疗设备和农业的相关商品。而按俄罗斯卫星通讯社日前报道分析，印度经济或再次遭遇美国贸易壁垒。分析认为，这对原本陷入美元荒、经济增长大跌的印度经济而言，无异于雪上加霜。
不仅如此，近年取得较为亮眼指数增长的越南经济似乎也陷入相同的困境。汇丰银行稍早前在一份报告中称，由于越南或逼近65%的债务比例上限，已将越南列为了东南亚最需要巩固财政的国家。路透社近期称，越南火爆的经济正在成为牺牲品。越南经济或正在由过去的高增长而倒退回“原形”。数据显示，四年前越南债务总额就超过了1250亿美元，而尴尬的是，越南外汇储备仅约为635亿美元。显然，越南的债务与外汇储备呈现出严重的倒三角模式。
而事情的最新进展是，俄媒日前报道，美国正推进惩罚“汇率操纵”计划，以“疏远世界各国”。该外媒称，美国商务部已经敲定了新规则，以确定自己的货币对美元的价值低估的国家的产品征收反补贴税。据悉，在可能受影响的国家名单中，越南赫然在列。
这就意味着美国或将越南举起新的经济和货币“屠刀”。换言之，越南经济对美元借贷的依赖程度非常高，因此，一旦美元有针对性地对越南经济开启某种制约，越南经济在面临美元荒的同时，可能还会出现财政困境。而在这一过程中，美元资本则在越南等脆弱经济体实现了剪羊毛的完美风暴。
对此，前纽约联邦储备银行总裁杜德利透也表示，“这些国家当中有一些拥有庞大的财政赤字及经常帐赤字，他们当前的财政路线要延续下去必须仰赖海外资本。这无论如何都会造成问题，”杜德利称。“因此，若将这一切归咎于资产负债表正常化未免有些太过。”
因此，对于印度和越南等多个高外债、低外储“玻璃之国”的经济而言，如何规避美元风险，规避美国万亿美元赤字风险或转嫁自身较为理想的方法是，减少对美元的依赖，向美元亮剑，而去美元化。目前来看，这样的景象的确发生了。
我们注意到，在关键时刻，印度和越南的经济都开始突然向美元亮剑，并不约而同地想到了人民币。例如，印度数月前就宣布将在与俄罗斯相关领域合作和产品购买中，直接以卢布结算。与此同时，印度经济还在关键时刻想到了人民币。据印度报纸《Mint》数周前报道，印度正研究同中国在双边贸易中采用人民币与卢比结算的计划。
与此同时，越南也采取了类似的方法。据越南央行消息，在2018年10月时，越南就对进行跨境经贸的商人、居民以及相关银行和机构授权使用人民币或越南盾进行交易。目前，在越南，已有7个省份可使用人民币结算相关货物或服务。而在此之前，人民币已经在越南边境被广泛使用了多年。居住在距边境城市芒街几公里远的越南商人陈隆（音）说：“如果人民币在越南合法化并可以自由使用，那么对越南企业来将更加方便。（完）
