美国历史上最伟大的美联储主席、美国和世界经济影响最大的金融泰斗保罗·沃尔克数月前曾担忧地表示，“美国人所背负的债务数字已经远远超出此前任何一个时代”。
值得注意的是，沃尔克掌管美联储的1979年至1987年，他多次无视美国联邦的“建议”和“要求”，并大幅度提高美元利率以遏制通货膨胀，尽管短期内抑制了华尔街金融家们的创收，但从长远来看，这一举动遏制了两位数的通货膨胀，为美国经济经济后来20年的增长奠定了基础。
然而，此后的美联储，关于美元的举动却发生了变化，特别是2008年美国金融危机之后，美联储更是毫无节制地开启了空前的QE“印钞机“模式。尽管在2015年至2018年的三年间，美联储经历了短暂的加息和缩表，但近期美联储或更大力度地拧开美元QE的水龙头，使美元更加膨胀。
比如，自8月以来，美联储已降息两次，共计50个基点，而在9月下旬，美联储连续10天向美国市场“放水”了近约6000亿美元的流动性（约合计4.3万亿人民币），以压低短期市场利率。美联储近期还表示，将开始每月购买约600亿美元短期债券，以确保银行体系拥有“充足的储备”。这都被认为是美联储正式大规模启动QE“印钞机”模式的前奏，也是美联储不断滥用美元地位的佐证
实际上，美联储印钞虽然能在短期内使美国金融市场得以相对提振，但长期来看，却在无限的炮制了美元资产泡沫，进而酝酿了美国债务危机和金融危机的潜在风险。首先，自2017年以来，美国联邦债务规模每年增加约1万亿美元。
截至10月17日，美国联邦债务总额高达22.83万亿美元，有预计到2021财年时，美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元，这几乎将创下美国经济史上的纪录。
而在美国联邦债务不断爆表的情况之下，美联储不但没能有效地抑制这一泡沫，反而还计划每月印600亿美元，专门用于借给美国联邦，显然，这对债务水平急升的美国经济而言，无异于“崩溃”式疗法。
而当美联储再降息，利率走低时，美元供应量就会增加，进而将会出现大幅贬值，引发通货膨胀会破坏美元的价值。
目前来看，这样的情况似乎发生了。回想一下过去几十年间，在美联储不断制造膨胀美元进程中，美元购买力大多呈现下降的趋势上就可见一斑，如下图。
数据由圣路易斯联邦储备银行提供
不仅如此，下面的图表还显示，过去几十年间，美元兑黄金下跌了约95％。换言之，当美联储毫无节制滥用美元地位的时候，美元承载的“美金”功能实际大幅下降了。
通过美联储不断滥用美元地位，使美元实际价值每况愈下的情况，就不难理解为什么越来越多的货币当局开始寻找美元以外的货币来对冲美元风险，而去美元化了。而在这一过程中，大幅增加黄金储备，并减少美债等美元资产储备，则成为全球央行在外汇储备布局上的一大趋势。
这也是货币作为信用象征的现实体现。亦如马克思曾说，金银天然不是货币，但货币天然是金银。我们纵观5,000年的全球历史文明，黄金的确一直是全世界不变的“钱”。据美国金融网站Zerohedge10月16日报道，华尔街投行摩根大通数年前也曾表示，“ 钱是黄金，而不是其他。”换言之，黄金所拥有的历经时间空间检验的信用，是美元完全不具备的。
值得注意的是，据世界黄金协会10月数据，截止8月，全球各国央行净购黄金总量突破450吨。如果许多货币当局继续净购入黄金，那将意味着各国央行迎来了从黄金净出售转变向净购买的第十个年头。而2018年全球央行买入黄金总量约为650吨，创下美元与黄金脱钩以来，全球央行买入黄金最多的一年。而在这一过程中，中国、俄罗斯、印度、土耳其、哈萨克斯坦、匈牙利、波兰、乌兹别克斯坦、塞尔维亚、菲律宾等多国都在大幅增加黄金储备。
例如，中国央行公布的数据显示，中国黄金储备自2018年12月以来，连续十个月增加，截至9月末，中国黄金储备6,264万盎司（约1948.4吨），较8月环比增加19万盎司（约6吨），在十个月间，累计增加黄金储备约106吨。澳新银行分析师认为，这一增加黄金储备的趋势或还将持续。
而在这一过程中，中国持有美债的情况也发生着变化。截至今年上半年，在中国连续24个月都是全球最大美债主后，已成为第二大美债主。而事情的一个进展是，据美国财政部于美东时间公布的国际资本流动报告TIC（数据延后两个月惯例），中国（内地）8月减持68亿美元美债，目前持有1.11035万亿美元美债。这也是在去年6月至今年7月，中国（内地）共减持了832亿美元的美债后，再度大幅减持，也就是说，从去年6月至今年8月，中国累计抛售了约900亿美元的美债，累计抛售近千亿美债的总量已超过德国持有的865亿美元，数量和规模相当罕见。
美国媒体CNBC稍早前分析认为，基于中国拥有美债的体量和外汇储备规模来看，一旦持续大幅抛售美债，并增加黄金储备，对美元的冲击或将是难以想象的。而根据本文前面提及的，由于美联储不断炮制膨胀美元的现象上来看，华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，美元和美债主动权永远掌握在全球大买家手中，一旦大买家清算美债，美国或面临比2008年金融海啸更严重的金融危机。（完）
