编者注：本文作者Andres Cardenal， 华盛学院文芃编译，为你持续跟踪美股科技公司。
过去五年中，Facebook股价684.66％，而微软同期的涨幅则小得多，205.47％。然而，在过去的12个月中，这个情况已经被逆转了。微软的表现大幅跑赢Facebook，如下图可见。
行业来源：华盛证券
统计数据表明，诸如财务质量，估值，增长动量和表现强弱等定量因素可以成为股票长期回报的驱动因素。考虑到这一点，让我们从上述几个维度来看看Facebook和微软。
财务质量
Facebook和微软都是标准普尔500指数中最强的公司之一，但Facebook在增长率和盈利能力方面好于微软。
得益于Azure，Office 365和LinkedIn的蓬勃发展，微软近年来收益增长加快。不过，华尔街分析师仍然预计Facebook将超过微软。分析师预计，未来五年Facebook的年营收增长率为26.59％，微软的营收增长率为10.22％。
微软的盈利能力是很强的，但Facebook的盈利能力是逆天的。 Facebook的营业利润率为50.12％，而微软为29.26％。
下图展示了Facebook和Microsoft的财务质量关键指标。纵观过去五年的营收增长，12个月营收增长，预期营收增长，预期收益增长，营业利润率和资产回报率，Facebook在所有的指标上都完胜微软。
估值
考虑诸如企业价值对EBITDA和动态PE等估值比率，两者的估值水平都非常相似。但是，由于Facebook的预期增长率较高，因此PEG比率要低得多。就自由现金流量比率而言，Facebook的估值更便宜。
另一方面，对于那些对分红和回购比较看重的投资者来说，微软是最好的选择。股息收益率1.66％不算高，但Facebook根本没有分红。
此外，微软在过去几年中大幅增加了股息，同时通过回购减少了股票数量。
增长动能
孤立观察基本面并不能看到股票背后的整个故事，因为对股价产生直接影响的是预期差。换句话说，如果公司的预期收益好于预期，而对未来收益的预期正在增加，那么对股票来说是一个强大的上涨动力。
上个季度Facebook和微软公布的盈利都好于预期，两家公司受益于未来盈利预期的增长。就盈利预期而言，Facebook的市场走势更加不稳定，但预期增长幅度更大。
相对表现
这两家科技巨头迄今为止表现超过标准普尔500指数，，但微软在这段时间内的表现明显优于Facebook。说到相对表现，微软是明显的赢家。
小结
综合以上几个因素，根据笔者的打分模型，Facebook是标普500中前10%的公司，而微软是前20%好的公司。两家公司预期回报率都不错，但是从各项参数看，Facebook似乎是更好的选择。
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