自2008年美国金融危机之后至目前为止的13年间，美国联邦的债务总额不断激增。例如，2015 年，美国联邦债务为 18.2 万亿美元，而截至2021年9月6日，这一规模已达到28.72万亿美元的历史新高。过去15个月内，美国联邦的债务总额更是增加了前所未有的5万亿美元。然而尽管债务蹿升，但此时的美国依然面临或将耗尽资金的困境。
事情的最新进展是，最新数据显示，美国国库一般账户暴跌。根据美联储的上周的资产负债表，美国财政部普通账户 (TGA)在纽约联邦储备银行的的余额自7 月底以来减少了 2400 亿美元，至 2970 亿美元。值得注意的是，美国联邦债务上限已经到期一个多月了，如果接下去美国国会不提高这一上限标准，则意味着，目前仅有的这2400亿美元或将在短时间内用完。分析师预计，TGA 余额将在 10 月中旬左右达到零。而届时，美财政部这个可能会通过“非常规措施”延长到 11 月，不过，美国联邦或将开始拖欠其债务账单。
美财长珍妮特·耶伦 (Janet Yellen)向国会解释了这些“非常规措施”中的第一个将意味着什么：突袭三大联邦退休制度、公务员退休和残疾基金、邮政服务退休人员的捐款健康福利基金和储蓄基金的联邦证券投资基金 (G Fund)，它们是联邦雇员退休制度的一部分。换言之，如果债务上限不提高，美国财政部有可能会动用上述公共基金。在债务上限解除后，包括养老基金在内的亏空再通过发行新债的方式得以填补。这正是美国经济负债累累，拆东墙补西墙的债务黑洞。
值得注意的是，自1960 年以来，美国债务上限到期的闹剧已经上演了 78 次，而每次都以美国国会让步提高上限作为让步的解决方案。而这一次，预计在美财政部通过提取 TGA 和使用“非常规措施”（稍后会详细介绍这些措施）来弥补赤字后，美国国会依然会妥协，以应对美国联邦可能面临的关门停摆危机，甚至债务违约的风险。
因为如果美国国会眼睁睁地看着美国出现债务违约，则意味着，美元实际地位面临下降。如果美国国会不及时提高债务上限，美国联邦将开始拖欠，全球金融市场将出现历史性的动荡，华尔街那些离美元印钞机最近的人们，将在几天或几小时内失去大部分资产。或基于此，美国国会的议员们似乎永远不会让违约的情况发生的原因。
对此，美财长前不久警告称，如果债务上限不被提高，将威胁到美国人的储蓄，或将引发金融危机。因此，几乎可以预见的是，最晚到今年11月，美国或还将向全球发行更多的美国国债。甚至美财政部自去年以来，就不断暗示或将考虑发行50年期及100年期的美国国债。也就说，美国经济欠债上瘾的现象会进行到底。
不过，仅靠美联储自我印钞，再自我回购的美国债务经济模式或面临陷入失去流动性的困境之。要知道，自2017年以来，全球央行已经累计抛售了规模高达2万亿美元的美债。
值得一提的是，据美财政部8月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例），截至今年6月，中国连续四个月抛售，累计抛售423亿美债。总量降至1.062万亿美元。
亿万富翁雷.达里奥稍早前预测称，不排除美债的全球央行买家更大规模减持的可能。如果抛售潮持续，美国债务经济模式或将难以维系。特别是在美国面临资金或将耗尽的背景下，似乎越来越离不开全球买家对美债的支撑。无独有偶，白宫人士此前就已表示，美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。而福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？
这意味着，美国经济到任何时候都无权，也不敢，更没法赖掉包括美国国债在内的任何债务，因为需要对美元的信用底线负责。一旦美元失去信用底线，美元对美国经济的优势作用也将不复存在，美国债务经济模式更将难以持续。（完）
