中概股的骤跌，可能是今年初很多人都没想到的。
自打今年春节一过，中概股市值集体冲高之后就开启了持续下跌之旅。根据wind数据统计，截止到9月3日，中国在美上市的中概股共有285家，但从年初至今实现股价上涨的公司只有94家，在线教育概念股好未来和高途集团年初至今跌幅超90%，阿里巴巴、拼多多、百度、京东、网易、蔚来跌幅分别为26.83%、42.46%、24.63%、9.15%、2.60%和17.17%。
另外，在港上市的科技龙头腾讯在年内的股价跌幅也达到了13.24%，值得注意的是，这还已经是中概股经历了最近的反弹所取得的“成绩”。
与之相对比的却是，美国三大指数频繁刷新最高纪录，苹果最新市值已经超过2.5万亿美元，微软也跻身2万亿美元市值俱乐部，达2.26万亿美元市值。
我们在美上市的科技公司到底怎么了？
业绩没有任何问题
截止到8月31日，沪深两市4455家上市公司披露了2021年半年度财务报告，互联网大厂也都相继披露了第二季度业绩。
根据东方财富披露的数据，从A股上市公司来看，已披露业绩的A股上市公司上半年合计实现营业总收入306484.46亿元，其中第二季度营收162487.57亿元，环比增长12.84%；合计归母股东净利润27532.73亿元，其中第二季度实现净利润14400.38亿元，环比增长9.66%。
同样地，国内互联网大厂的业绩也在继续狂奔。
以腾讯为例，其财报显示，第二季度营收为1382.6亿元，同比增长约20%，非国际财务报告准则下净利润340.4亿元，同比增长13%。
具体到各部分业务来看，网络广告收入228亿元，同比增长23%；金融科技及企业服务业务收入为419亿元，同比增长40%；增值业务收入为720亿元，同比增长11%。其中，游戏收入增长12%，达430亿元。
值得注意的是，在这次财报当中，腾讯还公布了16岁以下未成年人对腾讯在中国网络游戏流水中的占比为2.6%，其中12岁以下未成年人的占比仅为0.3%。
这个数据意味着，16岁和12岁以下的未成年人玩游戏给腾讯带来的收入非常低。
在今年8月初的时候，一篇题为《警惕“精神鸦片”网络游戏危害，及早合理规范》的文章导致游戏股股价大跌，腾讯、网易盘中一度跌超10%，数百亿元市值蒸发。
科技行业分析师杜栋（化名）对笔者表示：“一篇文章就能导致科技公司市值蒸发数百亿元，而关键问题在于又有点危言耸听的意味，这是一件很悲哀的事情。”
一级市场投资人辛琪（化名）也表示，其实未成年人并不能够为公司提供多少营收，更何况这种说法也是极其荒谬的。“游戏是产品，奶茶也是产品，奶茶喝多了，还能导致身体不健康，你就能因此不让人喝奶茶了吗？”
另一家A股上市游戏公司三七互娱也披露数据表示，最近一年国内未成年人（18岁以下）充值流水占比是低于万分之五的。
辛琪又补充道，从这些科技公司的中报可以看出，未成年人对于公司游戏收入的影响是非常小的，所以在未成年人防沉迷新规确定下来之后，也足以看出即使缩短未成年人游戏时间也不会对公司收益造成太大的影响。
“所以，对于国内游戏公司来说，这些新规并不应该影响它们的市值，政策落地了，恐慌也就应该没有了，这不仅仅是腾讯，还包括网易等大公司。”辛琪说。
除了游戏领域的科技公司，其他科技巨头业绩也都表现平稳。
阿里巴巴2022财年（2021年4月至2022年3月）第一季度财报显示，营收2057.4亿元，市场预期为2093.8亿元，去年同期为1537.51亿元，同比增长33.8%。非公认会计准则净利润434.4亿元，同比增长10%。
拼多多第二季度实现营收230亿元，同比增长89%，按美国通用会计准则，二季度运营利润为20亿元，首次实现了盈利。
京东2021年第二季度净收入为2538亿元人民币，同比增长26.2%，归属于普通股股东的净利润为7.9亿元人民币。
百度第二季度实现营收314亿元，同比增长20%，经营利润为人民币35亿元。
杜栋认为，从大体上来看，国内互联网大厂中报基本都表现不错，从总体业绩上来看，“没有任何问题”。
那在美上市的中概股暴跌是因为什么呢？
科技到底该如何定义？
辛琪说：“我个人认为，科技公司的定义发生了改变可能是对中概股造成影响的最重要原因。”
辛琪认为，原来有相当一部分投资者将中国的科技公司同美国的苹果、微软等公司进行对标。“但时间久了，我们就发现了，其实我们的科技公司的定位同它们还是存在一定差异的。”
以腾讯为例，腾讯网络游戏2020年实现营业收入1561亿元，占腾讯控股全年总收入4821亿元的接近三分之一的水平。
辛琪说：“坦诚说一句，之前几年腾讯来自于游戏收入的占比一直都在降低，但基本达到了三分之一这个比例之后，就基本没有改变了，而腾讯又是国内第一大游戏公司，对很多人造成了刻板印象，所以一旦出现同游戏方向相关的重大利空，就很容易影响公司的市值。”
个人投资人张维西（化名）也表示，腾讯作为国内的科技龙头公司之一，一旦出现波动，自然就会对其他科技公司的股价造成影响。“这种影响无关于业绩，更多是在于情绪。”
杜栋表示，他也认为国内开始对这些传统的互联网巨头有了新的定义。“定义它们为消费科技，而非硬科技，尤其是自从华为被美国制裁以后，这种恐慌性情绪就变得越来越重了。”
同互联网大厂萎靡相对比的却是，根据数据宝统计，截止到7月中旬，芯片概念A股市值合计6.16万亿元。仅7月份，就有27股创下历史新高，包括千亿元以上市值的韦尔股份、紫光国微、中环股份、北方华创等。
但是，张维西也表示，随着对互联网大厂的进一步管控政策落地，他相信这些互联网科技公司会再次被市场以及投资人认可，“毕竟他们自己也在不断转型”。
根据天眼查数据显示，8月20日，燧原智能科技（深圳）有限公司成立，法定代表人为赵立东，注册资本500万元人民币，经营范围包含：集成电路设计；集成电路芯片设计及服务；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；人工智能基础软件开发等。该公司由腾讯关联公司上海燧原科技有限公司100%控股。
“与其说中概股的大跌是外部政策和环境的改变，不如说是人性和周期的博弈。”杜栋这样表示。
