美联储在12月17日的利率会议声明中没有像过去那样承诺“未来几个月”持续购买债券，很明显措辞鸽派不及预期，对此，花旗银行预计美联储将在2021年9月宣布缩减购债规模，经济学家Wrightson ICAP在上周撰写的报告中也称，美联储已经开始更加关注其资产负债表扩张的潜在副作用。
BWC中文网独家分析认为，这些信号表示，因2021年通胀预期抬升，美联储可能会提前被迫加息，这也意味着美联储将发出最强金钱转向信号，很明显，这是美联储在货币利率正常化政策上倾家荡产后要品尝的结果，这表明，美联储正在为美国经济二次探底节省量化宽松政策。
由彭博巴克莱提供的反馈美国通胀预期指标数据（损益平衡利率和通胀掉期）正在暗示美国物价增长有望加速，正如下图所示，美国通胀保值债券自2019年12月以来迄今已经上涨了0.8%。数据显示，衡量5年平均通胀水平预期的掉期利率目前已升至2.25%，新债王冈德拉克更大胆预言，美国通胀率明年可能升至2.4%，另据ZeroHedge援引的最新预测，如果实际房价包括在CPI中，那么美国通胀在11月将是3％。
而这些市场数据也意味着美联储会被动加息，进而影响全球金融市场和资产估值，在过去的34周内，美国已向市场印钞放水投放达18万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案来弥补系统的脆弱性，但这些数万亿美元放出去的水不但需要加以回流，反而更需要水涨船高回流美国时，这就是美国精心炮制了收割全球市场和新冠病毒持续蔓延转嫁部分美国债务风险的过程，这在通胀抬升刺激实际利率上行后，信号越来越接近危险值，而这背后的逻辑其实很简单。
因为当全球美元资本回流美国，刺激制造业和基建形成新产能之后，美国对全球商品的供给依存度就会开始下降，此时赤字就会开始好转，但这个过程中由于美元的特殊地位，使得美联储每一次货币松紧举措，都会牵动着全球市场的经济走势，而目前的全球公共卫生危机则加速了这个过程，这更是美国财政将每年万亿赤字风险转嫁市场的进程。
对此，彭博社报告指出，这此经济体包括土耳其、阿根廷、印度、斯里兰卡、乌克兰、巴西、越南、巴基斯坦、埃及及印尼等10国或都会由于高企的债务与外储呈现倒挂模式而面临美元荒困境，换言之，美国巨额赤字风险正利用松紧美元周期转嫁或将转嫁给上述至少10国，这在美国财政部在12月16日将越南列为汇率操纵国的背景下变得更加明确。
据俄罗斯卫星通讯社12月18日援引的数据显示，越南与美国的贸易盈余为480亿美元，国际收支顺差占GDP的5.1%，美国指责越南国家银行购买外汇获得不公平的竞争优势，而越南则表示，购买外汇仅是为了遏制通胀，稳定宏观经济和保障国家的金融安全。
正因此，在美国经济和美元融资成本等不确定性背景下，以及美国再次向越南举起金融“屠刀”的背景下，高外债、低外储的越南经济或成“玻璃之国”，正如投资经理Patricia Perez-Coutts称，美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。
而在此之前，据BWC中文网多篇持续报道统计，美国相关部门在11月向越南经济发出警告称，越南必须遏制转运出口产品，并从美国购买更多液化天然气等产品，否则美国就要对越南加征惩罚性关税，分析认为，美国此举是向越南举起经济屠刀。事实上，越南经济已经被美国多次威胁，例如，美国在数周前宣布将对越南木材和汇率相关政策发起“301调查”，此举可能会导致美国对从越南进口的产品征收惩罚性关税，以及可能导致越南货币贬值。而早在2019年时，美国财政部就将越南列为汇率操纵观察名单之中，在2018年时，美国就已对越南的水产品下达了限制令，对越南的虾类和鲍鱼等水产品举起了经济“屠刀”，此前美国商务部还宣布对越南虾征收反倾销关税的初步结果为25.39%。
这些都表明，美国对越南举起经济屠刀几乎一时刻也没有停止，分析认为，由于越南的外贸依存度（进出口总额/GDP）已经接近200%，美国此举对越南经济近乎于釜底抽薪式的打击。
紧接着，经济学人杂志在其援引最新发布的报告中称，虽然，越南经济近几年以来一直被称为亚洲经济奇迹，但由于越南可能会在2021年底逼近该国法律规定GDP的65%的债务比例上限，因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家，据《西贡经济时报》报道的数据，早在2018年，越南债务总额就超过了1250亿美元，达到该国GDP的63.6%。
越南公共债务占比
俄科学院远东所越南和东盟研究中心主任弗拉基米尔·马兹凌上周向俄罗斯卫星通讯社表示，越南企业生产的商品，附加值并不大，而且轻工业产品中有近八成的原材料是在外国市场采购的，高度依赖外国经济，这将对国家经济的独立性构成威胁。
事实上，过去数年来，一些低外储、高外债，过于依赖美元贷款的市场都不断上演着经济上的被动困局，按美国金融网站ZeroHedge的解释就是，越南经济尽管在近几年以来取得了亮眼的指数增长，但其高企的债务赤字也在不断膨胀，或将成为新的“玻璃七国”，比较类似于阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、马来西亚这六国。
所以，仅从这些角度来说，对越南经济而言，过于依赖美元和美国市场或面临着种种被动，因此，或只有打破这样的瓶颈，越南农民可能才会迎来更多的机会。于是，我们看到，关键时刻，越南经济或突然想到中国市场和人民币。
一方面是，随着越南加入RCEP这一全球最大自贸区，伴随RCEP推动区域经济一体化，越南经济对RCEP范围内的市场的依赖程度将更加紧密，并获得更多实现利润的机会，比如，越南大举发展制造业过程中，所需要的很多原材料都需要到中国市场进口，像我们此前提到过的生产口罩所需要无纺布，目前在越南依然不能自给自足，而越南加入RCEP后，进口成本就会降低。
与此同时，更多越南的农产品等将增加向RCEP成员国在内的市场出口，而这个大市场的广阔空间明显高于美国市场，值得一提的是，越南经济还提前布局了与人民币相关的货币结算方式，并在关键时刻，想到向人民币靠近。
据报道，越南央行在2018年时，就允许进行跨境经贸的商人、居民以及相关银行和机构被授权使用人民币或越南盾进行交易。在越南的7个省份可使用人民币结算相关货物或服务，这一决定被认为是越南减小美元外汇风险的举措。
事实上，在越南的边境城镇，人民币已经被民间广泛使用多年，对此，居住在距边境城市芒街几公里远的越南商人陈隆（音）说在接受采访时称：“如果人民币在越南合法化并可以自由使用，那么对越南企业来说与中国的贸易将更加方便。（完）
