对于美国经济而言，到任何时候，都无权，也不敢赖掉任何一笔美国国债的账，因为维系美债良好的信用，关系到美国未来能否借到更多债，以及美元能否长期保持全球储备货币的地位。
截至12月18日，美国联邦债务总额已高达创纪录的27.45万亿美元，为1958年刚有赤字时的约100倍。而美国财政部今年以来，就开始暗示或将考虑发行50年期及100年期的美国国债，这意味着美国将向全球借更多的债。而这个时候，事情又有了最新进展，美国经济或将欠债进行到底的信号再次出现。
在谈到美国发行100年期国债的可能性时，高盛资产管理部门全球固定收益投资组合联席主管迈克-斯维尔（Mike Swell）指出，按照目前的借贷成本，美国财政部应该发行1000年期的国债。值得注意的是，美联储在12月17日公布的利率会议上暗示更宽松的货币政策和维持零利率至2023年底的背景下变得更加明确。此外，美国负利率的脚步似乎也越来越近。
其中一个关键信号是，继美联储前主席格林斯潘稍早前表示，负利率在美国是迟早的事情后，即将于下月担任美国财长的美联储主主席耶伦不久前再次发出美国或很快开启负利率的信号，她认为，美国实行负利率不是不可能。而一旦是样，正如高盛分析师前面暗示的，美国向全球借贷成本将会无限被拉低，甚至，全球多个持有美债的持有国，投资者或都将因为负利率，而向美国付款。这看起来，为美国经济欠债上瘾提供了一个想象空间，不过，一个潜在的风险却同时出现，全球主要买家如果不再青睐美债怎么办？
这件事情的新进展是，根据美国财政部于美东时间12月15日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例），10月全球至少13个美债的海外持有国不同程度抛售了美国国债。如下图：
其中，10月日本连续三个月减持，累计减235亿美元美债。中国10月则连续5个月减持美债，当月减持77亿美元，5个月累计减持297亿美元美债，持仓总量为四年（2017年1月）以来最低水平。而在此之前，在截止9月的24个月内，中国持续累计共抛售了约1663亿美债，也就是说，在截至10月的25个月间，中国已持续累计共抛售约1740亿美元的美债。如下图：
与此同时，全球主要央行过去12个月的净购入美国国债的数量仍然为负1741亿美元，也就是过去一年，全球主要央行呈现净抛售美债状态。如下图：
不仅于此，自2018年以来，全球至少30个美债的主要海外持有国，大幅减持过美债。而在美国负利率脚步似乎越来越近的背景之下，分析认为，美债抛售潮或还将持续。对此，美媒Zerohedge三周前则援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，如果风险因素加大，也存在或将清零美债的可能。
美国媒体CNBC等外媒也纷纷报道称，当全球大买家大举抛售美债时，美国经济受到的冲击可能会是“核”级别的。华尔街商品大王，亿万富翁吉姆·罗杰斯前不久对美国巨额债务担忧地表示，债务无处不在，印钞无处不在，最终我们（美国）要付出代价。不出所料，这件事情又有了更新的进展。
美国《华尔街日报》日前发表美国前财政部长亨利·保尔森称，美国联邦短视的行为和长期实施的轻率财政政策毁掉了这种信任......这么做选错了时机，特别是在美国背负巨额债务，急需中国购入。也就是说，这位美国前财长，同美国一些媒体和专家的担忧相似，都在担心美国国债未来能否得到大买家的青睐。
保尔森进一步称，为抗击疫情，华盛顿扩大支出以实施必要的经济刺激和恢复措施，这将使债务水平持续增高。但随着债务水平的增高，美债的吸引力将逐渐下降。值得注意的是，在过去的34周内，美国财政部和美联储已向市场投放达超18万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案来弥补系统的脆弱性，而自2009年以来至2020年11月底，美联储已将其资产负债表扩大了631％，在此期间，美国经济GDP的累计总增长仅为32.88％。简单换算表明，美国每1美元的增长则需要17.58美元的债务。而美联储或”弹尽粮绝"。
此外，过去两周美国货币供应量的增加绝对令人震惊，据圣路易斯联邦储备银行在12月17日更新的数据，显示从11月16日到11月30日这两周，美国M1货币供应总量增加到了令人震惊的8,090亿美元，相比之下，从3月16日到3月30日因新冠病毒在美国蔓延后首次封锁经济时才增加了3,880亿美元。显而易见的是，美国经济开启的美元印钞机码力似乎过大，长此以往，埋下了潜在的债务危机风险。
保尔森同时指出，一个世界级的金融体系不可能存在于一个无法守信的国家中。当新冠疫情消退后，极其重要的举措是要减缓国债直线上升的趋势。否则，美元最终将贬值。美国也将无法支付自己欠下的账单。换言之，这位美国前财长，开始担忧美国的债务偿还能力。不过，正如我们前面提及，到任何时候，都无权，也不敢赖掉任何一笔美国国债的账。（完）
