北京时间8月1日凌晨2:00，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，并宣布于8月1日结束缩表计划，与此同时，近几周以来，美债再次重挫下跌，被市场抛售，油价也开始从6月的低点止跌反弹。
稍早前，据路透社援引美国全国商业经济协会发布的最新调查显示，美国经济2020年陷入衰退的可能性大幅上升至60%，而体现美国的多项关键数据也已经确认制造业陷入萎缩，这些数据正在加深投资者对美国经济正在失去动力的担忧，这一点在部分美债收益率曲线倒挂中得到了强调，经济前景更加黯淡，市场目前正在全面反映美联储2020年年底前将降息三次，这是该周期的一个新的温和极端。
而就在1日美联储宣布降息25个基点前，美联储宣布缩表计划结束之后的于2019年10月再次购债，而以上这些最新迹象都在说明美联储将正式重启QE（或变相的量化宽松），这就意味着向全球市场发出了一个最强的金钱流向信，这是自2015年12月开始的货币紧缩周期将提前结束的最清晰信号，而稍早前，美联储已经宣布，2019年9月份结束缩表，这就意味着向市场正式发出了一个最强货币转向信号。
目前，美国国债实时钟上显示的联邦债务赤字总额目前已经连跳三级超过22.5万亿美元，另据美国国会办公室预测，2020财年美国政府财政赤字将达1.2万亿美元。
与此同时进行的是，美联储利用不同经济周期的美元松紧货币政策，不断稀释着全球利差，而美国通过向全世界兜售美债，也转嫁了美国每年近1万亿美元赤字的风险，而近半个多世纪，美国经济正是通过“石油-美元-美债”这三者的循环，在全球获取了大量的财富。
而这背后正是美国经济已经实行了近70年的现代货币理论，这也意味着，自20世纪60年代初以来，美国就没有过真正的预算盈余，因为MMT的本质就是制造更多的印钞、更多的财政赤字和更多的债务。
事实上，美国经济增长的核心逻辑就是债务规模增长的边界，所以，从这个角度来说，美元可能已经把未来抵押给了美债，但现在，持有万亿美元美债的意义与往日已经不可同日而语，数据显示，主要的美债债权人早已在放缓投资速度。
据美国财政部7月18日最新公布的国际资本流动报告，虽然，5月私人投资者对美债需求在增长，但具有国家背景的大型机构投资者却在远离，这些机构包括央行、外汇储备管理机构及国家主权财富基金等在内的官方机构已经连续第9个月减持美债，期间总出售额近2160亿美元。
其中，中国在今年3至5月共减持了207亿美元的美债降至1.11万亿美元，且为两年来最低，更长范围来看，从2018年4月至2019年5月，持仓规模共下降了890亿美元，而新兴市场国家在大幅度的减持美债的同时，也正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金，并扩大外汇储备资产的多样化。
俄罗斯则在近10个月内清仓式的减持了831亿美债，减比高达93%并置换黄金，另外，截止4月的大半年以来，日本、加拿大、法国、沙特、英国和爱尔兰等美国经济盟友所持美债也均不同程度的开始减持。我们在上月提及，日本曾在4月时减持了141亿美元，为去年2月以来最大出售规模，日本似乎正在“接盘”。
但是，我们也注意到，日本在前几个月抛售美债和出售美元证券资产后，部分又购买非美元债务似乎也表明，资本流动可能并不是我们想象的那样逐步向美国流动。另外，亚欧主要央行的货币政策立场更趋鸽派，甚至有分析认为，发达国家降息潮可能已经来了。我们注意到，今年以来，印度、埃及、马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚、韩国、印尼、乌克兰、南非、土耳其、俄罗斯这12国的央行都纷纷开启了降息模式。
这在美国陷入衰退背景下，使得部分从发达市场和新兴市场房地产和债券市场撤出的资金流入中国，而部分从加拿大、澳大利亚和美国等房产市场撤出的聪明资金却在强劲流入中国市场，料将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国规模达13万亿美元的债市，因中国维持了人民币的高价值。
而这对美国这个以借债发展经济的国家来说，如果世界主要央行开始持续抛售美债，这无疑会动摇其经济复苏的根本逻辑，也将冲击美元的储备份额及货币地位，当然，这也会进一步加快美联储降息的步伐，更需要持续不断的引导美元回流来对冲22.5万亿美元债务赤字的风险。
而以上这些数据更使得美国经济衰退论迅速占据了全球新闻的头条，彭博社称，令人失望的就业和制造数据报告表明，由美国碎片化的经济政策引发的不确定性正开始给美国带来更大的损失，因为，今天，美国的负债行为是一种战略性的负债，且美国对这些债权投资者资本的依赖还在不断地增强的现实，使得这种负债使美国在面对它的主要债权人时显得有些脆弱不堪。
与此同时进行的是，据世界黄金协会最新报告表示，从美债卖出的部分资金有相当的数量流入了黄金等战略资产中，截止6月底，全球央行的黄金净购买量为247.3吨，同比增长73%，俄罗斯、中国、土耳其和哈萨克斯坦为全球四大黄金购买商，对此，美国金融网站Zerohedge分析称，中国在大幅抛售美债的同时，也正在打破沉默持续发出的黄金信号或是对上世纪70年代以来美元锚定美债时代提前结束的明确信号。
此时，如果包括中国在内的债权人一旦大幅抛出美债，势必造成其它债主的跟进，产生足以压垮美国债券价格的连锁反应，最终使得美国国债收益率急速上升，造成美国财政困境，进而引爆美国的债务危机，与此同时，美元的信用也会进一步下降。
对此，First Mining Gold的董事长试图为我们做了最好的解释，他称，我确信，当世界真正需要解决美国经济超过22.5万亿美元的债务赤字风险时，金融市场重置可能将会发生，可能会与黄金挂钩。这似乎也解释了多国央行为何会在2018年要加速增持黄金，因为他们可能知道几年后世界市场会发生什么，而黄金相对于债务来说，它的美丽和价值在于它永远不会出现价值损失或违约。
