本文综合自新华社、央行官网、中国证券报、21世纪经济报道等，文中观点不构成投资建议。
北京时间8月1日凌晨，在市场的一致预期中，美联储降息了。
01
美联储十年来首次降息
据新华社报道，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%，是2008年12月以来首次降息。
同时，美联储还宣布提前两个月结束被市场称为“量化紧缩”的缩表政策。
其决策声明称，从2019年8月1日起将停止缩减国债持有；美联储将继续缩减所持的机构债和机构抵押贷款证券（MBS），其中每个日历月最高200亿美元的相关到期证券本金重新投资于美国国债，大体符合存量国债持有的久期组合，超过200亿美元的本金将继续用于投资机构类MBS。
美联储曾在今年3月的FOMC政策会议后宣布，票委们一致同意从5月起，将每月美国国债最高减持规模从300亿美元砍半至150亿美元，到9月末停止缩减国债持有。
声明称，降息决定是由于全球发展对美国经济前景的影响，以及美国国内疲软的通胀压力。6月时美联储曾称经济前景的不确定性有所增长，本月最新声明称这种不确定性“犹存”。
公开资料显示，上一次美联储降息发生在2008年12月16日的金融危机高峰时刻。当时将美国基准利率从1%降至0%-0.25%的历史新低区间。这一超低利率一直保持到2015年12月才正式开启加息周期，在过去三年来共加息了9次，其中4次发生在鲍威尔履新美联储主席后的2018年。
02
美联储还会降息几次？
美联储主席鲍威尔讲话表示，美联储7月份降息并不意味着开启了一轮宽松周期，但我也没说FOMC只会降息一次。此次降息并非美联储长期性、一系列降息行动的开端，但联储可以再度降息。
分析称，美联储重申“将采取合适行动”，并援引通胀低迷的经济数据，都代表为下一次降息打开了大门。
在本次会议前最新公布的经济数据显示，美联储最关心的通胀指标——美国核心PCE物价指数6月表现低于市场预期，同比增长1.6%，与前值持平。同时，上周五公布的美国二季度PCE物价指数同样不及预期，其年化初值环比增长1.8%，均低于美联储的官方通胀目标2%。
申万宏源预计，本轮降息周期共降息75bp，年内另外一次将会在年底的12月会议上，第三次降息预计在2020年1月或3月，各降息25bp。
国泰君安分析则表示，根据历史规律，美联储一旦开始降息，一般都不会只降一次，且考虑到当前市场强烈的预期，而美联储又重视预期管理，因此认为美联储本年仍将再降息一次。
03
美国三大指数短线跳水
美联储宣布降息后，美国三大指数短线跳水，道指下跌60点，标普500指数下跌0.23%，纳指跌0.11%。
美国WTI原油短线下跌，报58.23美元/桶，日内涨幅收窄至0.26%。美元指数短线飙升约20点，现货黄金短线跳水12美元，逼近1418美元/盎司，随后小幅反弹。美债收益率下行后反弹。
在鲍威尔讲话后，美股、黄金暴跌后收窄跌幅，道指跌近500点，美元飙升。
盘中，道指跌479点，标普500指数跌1.5%，为5月以来最大日内跌幅，纳指跌约2%，随后集体收窄跌幅。
现货黄金跌超1.3%，最低触及1410.69美元/盎司，随后反弹约8美元。
美元指数飙升，日内涨幅扩大至0.61%，报98.65。
美债收益率走出过山车，短线飙升收复日内失地后，再度跳水。
10年期美债收益率再度跳水，下跌4.18个基点，报2.0161%。30年期美债收益率触及日低，日内下跌5.92个基点，报2.5213%。
此外，通过比较全球主要股指在上一次美联储降息当月、降息周期内的表现，全球主要股指对美联储的降息反应大同小异，均表现为先短期上扬，随后持续下挫。
标普500指数来源：Wind
具体来看，2007年9月美股开启降息周期时，受降息利好刺激，标普500指数当月上涨3.58%，10月续涨1.48%，然后调头持续下行，直至该次降息周期结束后的2009年3月，标普500指数跌至666.79点的阶段低位。
德国DAX指数来源：Wind
与美股类似，德国DAX指数在美国上一次降息周期内出现持续回调，且回调态势持续到了降息结束后的两个月。
值得注意的是，日经225指数在美联储开启降息周期前就已经开始回调，首次降息当月出现小幅反弹，不过该指数在2018年3月便结束跌势。
日经225指数来源：Wind
04
全球降息潮开启
巴西央行在巴西利亚宣布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%，市场预期为降息25个基点。
在美联储宣布降息后的三个半小时内，巴西央行已是第四家降息的央行，稍前阿联酋、沙特和巴林央行纷纷跟随美联储步伐，下调基准利率。
此前，在市场预期美联储7月底降息几乎已成定局的情况下，其它央行早已纷纷抢先行动，以防受到冲击。
仅北京时间7月18日，一天之内就有四家央行降息：
当时晚，南非央行会后宣布，将重要贷款利率再回购利率下调25个基点，降至6.5%。
上午，韩国央行意外宣布将基准利率下调25个基点至1.5%，这是韩国央行自2016年9月以来首次降息。
下午，印尼央行公布了2017年9月以来首次降息，将七天逆回购利率下调25个基点到5.75%。
随后，乌克兰央行也宣布将主要利率下调至17%。
据不完全统计，今年开年至今，全球范围内已经有约20家央行采取了降息举措。仅5月以来，就已有马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚、印度等国央行通过降息来保持货币政策宽松。
目前，欧洲央行也已经暗示将采取降息或重启QE量宽买债等宽松政策，希望提振区内经济。
可以说，新一轮的央行降息潮已经开启。
05
中国会不会跟？
全球掀起降息浪潮，国内外市场最为关注的问题就是中国央行的行动，是随着全球其他经济体进入降息周期，还是保持定力按兵不动？
2019年7月12日，央行新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰对此回应称，中国的两类利率，从去年开始我们一直在降低。
一类是整体的市场利率，DR007在6月末是2.56%，同比是下降了45个基点；十年期国债的收益率，2019年6月末是3.23%，同比是下降了25个基点。
还有一类是贷款利率，5月份企业贷款利率是5.34%，这是一个平均水平，同比下降了17个基点。
图片来源：央行网站截图
下一阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，在统筹平衡好内外均衡的前提下，要坚持以我为主的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定，同时推动深化利率市场化改革等措施，疏通货币政策向贷款利率的传导，促进降低企业融资实际利率。
