10月21日，在岸人民币对美元升破6.65关口，离岸人民币对美元一度升破6.63关口，二者双双刷新2018年7月来新高。
招商证券认为，首先，对于这一轮人民币的升值，较为强调美元走弱的影响，美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用；其次，中国率先走出疫情，在基本面和国际收支层面具有相对优势。向后展望，人民币仍将维持升值趋势，美国第三轮疫情来袭加大了美国货币、财政宽松延长的必要性，从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局，不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。
星石投资认为，今日大幅升值主要是受消息面因素影响：特朗普希望推出更大规模的经济刺激计划，市场预期美元将进一步走弱。短期来看，由于海外不确定性仍然存在（主要是美国大选邮寄投票合法性被质疑），人民币汇率短期可能呈震荡态势；中长期来看，人民币大概率保持升值趋势，甚至有望开启新一轮的升值周期。
星石投资认为，本轮人民币升值，其实从今年5月底开始就已经启动，尤其是国庆后快速升值。截至10月21日，升值7.73%。核心驱动因素在于以下几个方面：
第一、中美经济基本面差距明显：中国经济恢复显著好于美国，人民币升值是题中之义；而且，前期由于欧洲疫情防控和经济恢复好于美国，导致美国指数本身相对弱势。
第二、预期中美关系缓和：国庆期间，特朗普感染新冠后，两人民调差距进一步拉大近10个百分点，市场预期拜登胜选概率较大。从施政纲领来看，市场预期拜登上台后，中美关系有望阶段性缓和，导致国庆后人民币快速升值。
第三、中美利差扩大提升：目前达250bp，创2007年以来的新高，人民币资产的吸引力增加，也是推升人民币汇率的重要原因。
第四、选情进展提升对刺激计划的预期。民主党在参、众两院均有望占据多数席位，市场预期如果民主党上台之后财政刺激有望更加乐观，也带动美元走弱。
中信证券认为，人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响，包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动，人民币走势可能表现出总体偏强的特征。从长远角度来看，一方面，若美国经济逐渐修复再次走向复苏，人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面，从"双循环"的角度来看，经常项目和资本项目仍需保持整体均衡，人民币若过度走强或将在一定程度上带来经常项目的压力，因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。
中泰证券认为，人民币大幅走强，主因在于疫情错位。尽管今年汇率有明显升值，但外汇储备的增加并不明显。根据测算，今年我国仍然处于资本净流出的状态。这个趋势其实从2014年就已经开始，2017年以后随着我国经济恢复有所改善，但当前仍是延续之前的流出趋势。经济的向好、汇率的升值，并没有带来资本的大量净流入，这背后或许有长期的考虑，也决定了人民币汇率或许难以一直维持当前的强势状态。
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