截至9月20日，美国联邦债务总额高达约27万亿美元，创美国债务史上最高纪录。同时，美国财政部日前公布的最新数据显示，在2020财年（2019年10月1日至2020年9月30日)的前11个月，美国财政赤字达到3.007万亿美元，约为2019财年同期财政赤字的3倍，为历史最高纪录。也就是说，无论是从美国联邦财政赤字水平，还是债务水平，这两项指标都已达到历史空前水平。
那么，美国债务的上限水平是怎样的呢？事情的一个新进展是，俄媒RT9月20日报道，在最新的《 Keizer报告》中，Max Keizer和Stacy Herbert对美国债务情况分析称，现在，这就是美国经济的问题。美国的游戏现在结束了，因为没有出路，没有摆脱有毒债务，美国经济就没有复苏。有毒债务将终结美元多年来的货币垄断地位。
Stacy补充说，没人知道美国不断增加的赤字的上限是多少，以及在某个时候是否会达到100万亿美元甚至更多。这会导致美国经济出现社社会动荡。也就是说，按俄媒援引《 Keizer报告》的分析，美国目前的27万亿美元债务总额还远远没有满足其宠大的胃口，甚至美国债务总额或将达到100万亿美元以及更高的水平。美国经济或将“欠债上瘾”进行到底。
事实上，美国经济将向全球投资者借更多债已成为其不可避免的举措了。其中的一个迹象是，早在今年年初时，该部就已提前暗示，可能将考虑发行50年期或100年期的美国国债，而一旦如此，美国国债的最长财期将远高于现在的30年最长期限。不过，截至目前，依然没有发行超长期美国国债，分析认为，美国经济对于信用评级下降，引发了对全球投资者或越来越不愿意借钱给其使用的担忧。
值得注意的是，国际评级机构惠誉不久前将美国主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”。并警告，美国债务偿还能力堪忧。彭博社分析认为，大流行或使美国出现债务危机。而这件事情的另一个新进展是，华尔街资深专家彼得·希夫（Peter Schiff）日前表示，美国债务危机迫在眉睫。希夫称，随着美国2020财年预算赤字激增至超过3万亿美元，是前一个纪录赤字的两倍多，美国财政部是空的，它只是债务的秘书。
那么，美国经济为什么要源源不断地向全球投资者借更多债呢？这正是美国经济过去数十年间，一直凭借美元地位，美联储不断将美债等资产加以货币化，美国经济转嫁巨额赤字的一个环节。然而，任何事情都要付出代价的，当美国经济一味沉迷于这种“提前消费”债务经济带来的快感过程中，正如彭博社等美国媒体分析的那样，埋下了债务危机的伏笔。
华尔街商品大王吉姆.罗杰斯就不止一次警告，作为全球最大的债务国，美国经济或面临比2008年金融海啸更严重的金融危机。而主动权掌握在全球主要大买家手中。然而，在全球主要央行和货币当局买家中，自2018年以来，就掀起了减持美债潮。
例如，其中的一个进展是，据美国财政部于美东时间9月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例）显示，截止7月，全球央行已经在过去的23个月中第22个月净减持美债，总出售额近9985亿美元（下图）。
而事情的另一个新进展是，从路透社一周前监测到的全球央行美债购买行为的数据显示，一些往常的海外大型买家正在远离美国公债，在短短四周内减持超过1230亿美元美国国债。
实际上，面临美元不断减弱的信用和价值，从投资角度，减持美债潮或不可避免。因为按美联储多次强调的那样，美国低利率或将维持很长一段时间。而曾担任美联储主席最长时间的格林斯潘不久前也表示，负利率在美国可能将是迟早的事。显而易见的是，如果美国开启负利率时，全球多个美债的持有国和投资者或都将为持有美债而反过来向美国付款贴息，这就不难理解，多个央行和主要货币当局已经持续相当长一段时间的减持美债潮了。
值得一提的是，如下图所示，在2013年达到顶峰之后，中国持有的美国国债一直在稳步下降（而不是在美国国债中稳步下降）。目前已接近8年来的最低水平。截至7月的23个月内，中国已累计减持了1447亿美债。
美国金融网站Zerohedge日前援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，中国可能会将持有的美国国债从目前的逾1万亿美元逐步减少至约8000亿美元。正常情况下，中国或将“逐步”出售美国国债的20％，如果风险因素加大，也可能放弃全部美债，或将1万亿美元的美债清零。
而这并非没有先例，比如，俄罗斯目前持有的美债总额仅为三年前的约5%，累计抛售了约95%的美债。俄媒RT稍早前分析报道称，俄正在向持有美债为0而倒计时。分析认为，伴随美元信用不断减弱，以及美国经济低利率或负利率的情况，越来越多的货币当局选择接近于俄罗斯式的清空美债并非不可能。
那么，美国是否会赖掉美债呢？BWC中文网国际财经团队在9月18日的跟进报道中独家分析提出，虽然，华盛顿邮报在数周前报道一些官员讨论了想赖掉中国持有的部分美债的想法，但美国经济到任何时候都无权赖掉包括美债在内的任何债务，因为需要对美元的信用底线负责。
相反的是，如约偿还美国国债，是美国经济必须要履行的一项义务，更是其维系美元储备货币地位的前提条件。同时，这也是美国经济得以继续向全球借款的一个信用依据。正如白宫首席经济顾问库德洛表示，“美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。”
换言之，美国经济到任何时候，都要维系美元地位，一旦美元失去信用底线，美元对美国经济的优势作用也将不复存在，显然，美国经济是赌不起的。（完）
