从路透近日监测到的数据显示，一些以央行为主往常的大型美债海外买家正在远离美国公债市场，而需要下降、对冲成本上升都是缩减美债投资的主要原因，据美国财政部6月最新报告显示，截止4月，全球央行机构已连续第22个月减持美债，总减持了近1.1万亿美元，持续时长和金额都是有记录以来最高。同时，日本从去年6月开始已经超越中国成为最大海外美债主，而中国持有的美债在截止4月的前12个月里，共减持了1344亿美元，持仓降至两年来最低1.072万亿，2016年2月的峰值为1.25万亿。
与此同时，自2018年以来，包括新兴市场在内的全球央行在大幅度减持美债的同时，也正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金，而这背后，中国、俄罗斯、波兰和土耳其为全球四大黄金购买商，预计这一趋势将持续下去。
对此，美国《货币战争》一书的作者Jim Rickards表示，十多年来，国际货币分析师们一直在寻找美元作为国际主要储备货币重置的迹象和趋势，这种结果使得全球央行的外储管理者们逐步提高了其他货币的配置，而且接下去还将一直是这样，比如，人民币等。
据IMF最新数据显示，目前人民币资产占比升至2%，创IMF报告人民币储备资产以来最高水平，这在美联储降息至零水平后变得更加明显，因为，低利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力，这体现了市场对美国经济陷入衰退感到担忧。
事实上，美联储和欧洲央行最近传递出的货币政策信息已经再清楚不过，他们看到了世界经济和金融系统中存在的重大问题，对此，一位对当今世界重大金融风险和货币历史波动提出一些新见解的传奇人物埃格.冯.格雷耶斯在Goldmoney上发表的最新文章认为现在全球市场存在10大经济和金融风险，回顾2020上半年全球经济宏观面不确定因素众多，而接下去，许多风险仍然充斥着世界各地，这些经济和金融风险包括：
德银认为，全球经济从新冠状病毒危机恢复后，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一；美联储开启前所未有的量化宽松，货币政策工具被用完，似乎已经“倾家荡产”，风险资产没有持续的上涨行情，意味着全球对固定收益产品的需求减少；
算法驱动仍是在全球市场中的快速交易是最重要的市场风险之一；IIF在5月表示，全球债务总额创下了255万亿美元的新纪录，这些借贷者或也无法在利率正常化时融资，或永远无法兑现；
另外，全球央行的资产负债表上有26万亿美元，都是无力偿还的，对此，IMF原副总裁朱民在上周表示：包括美联储在内央行的资产负债表在负利率的过程里将扩张得更快、很大，现在唯一能做的就是继续扩张，这在美联储在货币政策上的正式“认输投降”并将利率降至零水平后将变得更明确。
全球货币竞相贬值，有20多个国家的利率都为零或以下；全球超过18万亿美元的负利率债务，这无法支撑；
对于全球纸币系统来说，随意印钞，货币将变得毫无价值；全球金融衍生品价值1.5万亿美元，但随着交易对手破产，这些衍生品可能将崩溃；同时，过度杠杆化的欧美银行系统——杠杆率达到20至50倍。
紧接着，世界银行最新发布的一份报告预计，新冠状病毒在全球扩散，粉碎了经济增长的希望，2020年全球经济总体将下滑5.2%，尤其是发达经济体经济活动将下降7%，而这一数据，还是在全球央行的货币政策几乎同时大幅放松的预期背景下做出的。
与此同时，全球经济发展的不平衡继续加剧，根据彭博发布的最新报告显示，目前巴西、墨西哥、意大利、土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、乌克兰、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亚这11个国家的股债汇金融市场或将岌岌可危，正面临着巨大的经济挑战，这背后的逻辑其实很简单。
按一些华尔街机构的解释称，美元短缺是目前全球市场中最大问题，对现金和美元的争夺正在许多市场造成混乱，而这是包括股债汇市杠杆投资者和新兴市场不愿看到的，这就会引发了另一个令人恐惧的前景，美国投放数万亿流动性后，其货币溢出效应对货币市场将产生影响，特别在那些经济结构单一，外储短缺和正在经历高通胀威胁的新兴市场。
这在新冠状病毒导致全球经济增长放缓等多因素重叠下变得更加明确，因为美元指数意外走强会影响新兴市场偿还美元债务的成本变高和大宗商品变得更加昂贵，而历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场危机，不过，现在的市场数据情况看起来更加隐蔽。
由于美元储备货币的特殊地位，美联储每一次货币举措，都牵动着全球多个市场的经济走势，如此一来，那些外债高企、外储薄弱及高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元融资成本变贵及市场上的美元回流美国的模式，当美联储打开量化宽松放水闸门时，美元作为国际货币就会源源不断地向全球各地输出。
然而，我们知道，“放出去的水”不但需要加以回流，反而需要水涨船高，说到底，这更像是美元精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程，也是美国财政将每年近万亿美元的赤字风险和高达23万亿美元美国联邦债务总额风险转嫁给多个市场的进程，相反一面，我们冷静下来后也会发现，市场的大幅度下跌将会给精明的投资者带来买入机会。
正在这些背景下，近三个月以来，在多项美国关键经济数据出现下跌及美联储紧急降息的环境下，美元资产已降低了吸引力，分析认为，今后很长一段时间，部分从美债市场撤出来的那些明智的资金将会持续流入中国市场，而全球资金对人民币资产兴趣增长的原因是，与其它国家的同类债务工具相比，中国债券能带来更高的收益，而且，中国债券的可靠性高，而此时人民币资产市场的估值优势得以显现，这是吸引外资的核心因素，因为，尽管中国拥有全球第二大股票和债券市场，在当前主要经济体中，中国是为数不多的无风险债券收益率仍高于历史低位的国家之一，这也意味着，人民币债券市场具备较强的吸引力。
分析表示，中国国债被纳入摩根大通和彭博巴克莱全球综合债券指数，预期此将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国债市，高盛分析师进一步称，这其中有2500亿美元可能来自全球央行，最新数据显示，据中债登6月最新数据，全球资金进入中国债市的热情持续升温，979家境外机构5月债券托管量为21130亿元，增长31.20%，且是第18个月增持，并创下有记录以来新高，另外，富时罗素也再次提升对A股的纳入因子，从当前的17.5%提升至25%，并于6月19日正式生效，专家测算，富时罗素A股纳入因子提升至25%，将为A股带来逾200亿元的增量资金，目前，北上资金累计净买入首破1.1万亿，比如，仅在上周北上资金就净买入203.69亿元。（完）
