巴菲特评热门股：不会卖喜诗糖果，报纸、汽车业可能继续衰退_美国新闻网-美国华文媒体融合平台-旅美华人的精神家园

北京时间2020年5月3日凌晨，一年一度的投资圈盛宴——“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔·哈撒韦公司的第55次股东大会首次在线上拉开帷幕。

现年90岁的巴菲特首次与伯克希尔·哈撒韦公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）搭档，一起向全球投资人阐述对投资的一些思考和感悟，并对知名公司和热门行业做出了评论。

一，航空股：已清仓，现在买风险更大

今年问答环节的第一个问题便是关于伯克希尔·哈撒韦公司抛售的4个航空公司股票。

对此，巴菲特确认，伯克希尔•哈撒韦已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部持仓”。

巴菲特表示，在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”，因新冠疫情导致的几乎全球范围内的旅行停止，它们的价格急剧下跌了。“我不知道美国人会不会改变他们的生活习惯，或者是半关闭的情况，从经济上来讲，我也不知道将来的趋势人们会怎么做。”

巴菲特称：“事实证明，我对这项业务的看法是错误的，这不是四位优秀的CEO的错。航空业是一个非常具有挑战性的困难行业，他们做这些公司的CEO，并不是开心、容易的工作，尤其在目前这种情况下，大家都被告知不要再飞行，不要再旅行。”

“当我们要卖什么时，我们就全卖光。”巴菲特说，“我们要卖不是卖一部分，而是全部卖掉。我们要改变主意，会全部卖出。如果我们的想法改变，不会一半一半地做，会一下子进行到底，可能卖的时候，卖价比收购价低很多，但航空公司的股票总是以大额的交易进行，所以我们把整个卖掉了。”

巴菲特表示，“航空业现在是个具有挑战性和困难的行业，在航空业做CEO并不是个开心的工作，尤其在当下航空业务停止的情况下。”“未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业，所受影响巨大。现在要购买航空公司股票风险更大。”

二，喜诗糖果：不会出售48年前的这项投资

在提及对于喜诗糖果公司（See’s Candies）的投资时，巴菲特随手拿起桌上的喜诗糖果开玩笑道：“我非常喜欢这些糖果，开完这场年会后我会把这些糖果统统带回家，甚至不会和格雷格分享。”

巴菲特表示，复活节对喜诗来说是一个很大的销售期，但大的商业中心都关闭了，喜诗糖果店也大多关停了，“说到底这是一项非常季节性的业务，我们有很多复活节的糖果是为了这个节日特殊制作的。”

不过，巴菲特说，虽然该公司因新冠肺炎大流行病而面临巨大变化，但这仍然是他钟爱的投资，“我们不会出售它。我们自1972年以来就拥有它，我们热爱它，我们将继续热爱它。”

值得注意的是，樱桃味的可乐此次仍摆在巴菲特的右手边。

三，美国银行业：不会有太大问题

巴菲特表示，目前为止我没有在银行业看到很大的问题。“我不能百分之百地这么说，在世界上还是有一些可能，在这种市况下银行会发生情况。不光是能源业，包括在消费者信用方面也会发生问题。但目前为止，他们目前资本充足，而且他们在第一季度储备很多，也许在今后会建立更多的储备。”

巴菲特说，目前为止他们拥有很多银行的股票，很多人也拥有银行的股票，不用担心，银行业不是他主要的担忧方向。

有投资者提问，关于信用卡这个行业，这么多年信用卡收的利率越来越高，但目前政府的利率又这么低，从这个角度来讲，信用卡公司将来会不会降低它们的利息呢？

巴菲特对此表示，这些都会影响到伯克希尔·哈撒韦公司购买的银行股票，包括美国运通，当然对信用卡公司来讲，这也是一个竞争，因为这方面亏损的可能性会降低。“对于这些信用卡，我们伯克希尔本身的兴趣并不是太大，但是我们知道，使用信用卡，可以把它作为一个可以使用的另外一个来源。”

巴菲特举例说，“有一位女士到我这边，她有了一定的钱，并不是有很多的钱，她说我拿这些钱要怎么办？我说还你的信用卡。她欠了某一个数目，我不知道她欠了多少钱的利息，银行收18%，我都不知道怎么能够有18%的利息，我都没有这么高的收益。如果我有任何钱，我都会保持任何信用卡的债务，我会把它马上付清，因为利率这么高。之后，她谈到她的女儿，她有一千或者两千美元，这一两千美元我怎么做？我跟她说让她把钱借给你，如果你愿意多付8%的利率给银行信用卡的债务，你干吗不把这个利息付给你女儿？”

“我鼓励所有人，如果你有钱，把信用卡的债务降下来，即便是12%，也不应该付给信用卡公司，把信用卡的债务完全还掉。有的人希望建立自己的信用，愿意不断地付信用卡的利息。”巴菲特说。

格雷格·阿贝尔补充道：“我有三个小孩，他们用信用卡很小心。很多人用很多信用卡，尤其进入电子世界、网上商务，他们都使用信用卡付钱，因为你现在必须使用信用卡做交易才行。风险增加了，但对很多人来讲，这是很方便的事情。”

不过，巴菲特也说：“我会有困难，如果我借钱付了12%的利息，我觉得这不是一件好事，就是伯克希尔也不会付这么多。”

四，石油企业：无法预测的未来

同样，本次股东大会上，巴菲特也提到了近来波动巨大的原油。

巴菲特表示，原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的，钻井活动都会下降。不知道未来油价是不是会显著增长。产油企业的未来无法预测。如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么。

巴菲特说，当你投资在石油公司上面，特别是比较大的所谓的采油公司的话，到底要怎么样能够得到相应的收益，是根据石油的价格，或者犯了极大的错误，这都是有可能的。

巴菲特表示：“如果你是西方石油股东或任何一家石油生产公司的股东，在油价走向方面你和我都犯了一个错误。”

他说：“在当时的油价上（这项投资）具有吸引力，但显然在每桶20美元时不是，在每桶负37美元时更加不是。这就是为什么石油产量在未来几年会下降，因为开采赚不到钱。”

巴菲特表示，没人知道油价会走往何处，17美元、25美元都有可能。现有的一些状况，比如说额外多的石油要存储在哪里，或者这些需求量是不是会增加，另外沙特以及俄罗斯会做什么样的事情，这都是你不能够理解，也不能够预测的。或者说现在存储的地点到底在哪里，当然我们还会有石油在开采时候上下起伏的状况，还是会发生的。

五，报纸业、汽车业：可能进一步衰退

巴菲特表示，疫情导致某些行业进一步衰退，也许这些行业里面的顾客会有其他的消费习惯，不再使用这些产品了，零售业现在发生了很多变化，这些行业以前就有过问题，现在他们的问题更大。“比如说报纸业，我们现在增加了更多报业的投资，而且帮助他们偿还债务。但现在报业，在疫情之前，他们的广告、销售量、发行量都已下降。”

巴菲特说，在疫情之后，加剧了这个情况，情况更为严重。汽车业也是一样，现在对汽车业的影响，这些卖汽车的汽车商也不会在报纸上做广告了。所以，以前这种情况就在发生，现在只是这个情况强化了、严重了。

六，铁路股：会替公司赚更多的钱

针对伯克希尔投资的铁路等资本密集型企业，巴菲特表示，每一个人都希望投资这样的公司，不需要有资本，就能运营得很好，但是不可能。在能源业包括公用事业的投资，本身就是需要有更多的资本投资。尽管铁路行业不增长，还需要很多资本。密集资本的这些公司，从公司的性质来讲，它们总是需要这样做的。这就是我们在经营了50年、60年之后发觉的一个原理。

“所以，哪些公司如果是不需要注入极大的一些资本还是能够继续赚钱，这就是我们想要的。”巴菲特说，伯克希尔的保险业务其实不需要再注入更多的一些资金，但是他们可以用保险公司取得的这些利润再进行投资。

不过，巴菲特也指出，如果在10：1的通货膨胀环境下，投资铁道是真正对的。“我的观点是，这是一个非常坚实的业务，我们买的时候已经扩展了非常大，它会赚取更多金钱。如果没有发生通货膨胀，还是会赚更多的钱。”

巴菲特说，很多能源上面的项目也是如此。但是大家都希望没有很大的通货膨胀的状况发生。

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