2万亿刺激政策出台，美股坐上了过山车
疫情来临，全美主要经济引擎城市纷纷关停，让人们居家隔离躲避疫情，经济遭受重大挑战。美东时间周二，2万亿刺激政策草案出台，美股报复性反弹，三大指数高开持续攀升，为2008年以来单日最好表现。周五收盘，标普500指数跌3.37%，报2541.47点；纳斯达克指数跌3.79%，报7502.38点；道琼斯指数跌4.06%，报21636.78点。
美股忽涨忽跌，像坐上过山车。动荡的经济，情绪化的股市，超低利率环境中失败的本就是储蓄者，而动荡时代究竟又该如何投资呢？ 那我们不得不谈橡树资本霍华德·马克斯的困境债务投资。
号称在“垃圾”里捡黄金的霍华德·马克斯的过人之处在于，普通的投资人在金矿里淘金，霍华德却有能力在“垃圾堆里淘黄金”。其带领的橡树资本在困境债务领域，凭借着专业的研究鉴别能力和对周期的敏锐把控，真正做到了“低买高卖”，为霍华德淘出了19亿美元的身家。
那么
霍华德·马克斯到底是谁？
他到底如何“捡黄金”的？
在美国，恐怕没有人不曾听过霍华德·马克斯的大名，他就是大名鼎鼎的美国橡树资本(Oaktree Capital)的创始人。1995年，他创办了橡树资本，成立20多年来，管理资产已经超过1200亿美元，是世界上最大的困境债务(distressed debt)投资机构，与黑石并成为全球最大的两个另类资产投资资管。
究竟什么是困境债务投资？
困境债务是一种机会型投资策略。当一个公司发生危机面临倒闭时(资金不够、经营不善或周期性经济下滑)，橡树便会用低于票面价的价格收购其债券或银行贷款，接着橡树会通过自己的顶尖团队帮助公司做出调整，待其正常运作后再将之前收购的债券或银行贷款以市场价卖出，获得收益。
霍华德的橡树资本最主要的便是困境债务投资distressed debt，主要负责团队成立已超过29年，为全球各类客户提供资产管理服务，包括：
* 美国100家最大规模养老金计划中的71家、
* 美国38个州的主要养老基金、
* 超过390家企业、
* 超过330所大学、
* 慈善机构及其他捐赠基金和基金会、
* 超过380家非美国机构投资者以及
* 超过15家主权财富基金。
在他的带领下，橡树资本取得了令业内震惊的业绩表现，截止至2018年底，橡树资本的平均回报率高达19%，同期的美股S&P 500的表现只有10.1%，MSCI全球指数只有4.9%。
随着近期宏观经济面的变化，投资者开始普遍将新型冠状病毒对全球经济的影响折算进入证券价格，造成市场出现大规模抛售。在市场出现抛售之前，困境债投资机会较为有限，并主要集中在四个行业，包括能源、医疗保健、零售和电信业。受冠状病毒疫情发展和近期油价大跌影响，这四大领域中的投资机会明显增加， 更重要的是，许多其他行业领域也涌现出非常值得关注的困境债投资机会。如酒店、休闲、航空公司、活动管理和租车公司等与大型活动及旅行息息相关的企业， 其所发行的债券和贷款， 交易价格纷纷下跌至违约边缘。
过去三周市场估值不断下降的同时，橡树困境债团队在市场中所观察到的具吸引力投资机会正急速增加。由于潜在新投资机会数量颇多，橡树困境团队撬动橡树平台中所有策略投资团队的过往经验与知识，与各团队紧密交流协作，最大化运用橡树平台的知识与专长。团队目前集中精力分析潜在投资机会，并已开始积极涉足多个行业领域启动建仓。
目前，宏观市场环境依然大幅波动，市况变化需以小时计。投资者的恐慌情绪已经重返市场。一旦投资者开始不计代价的急于抛售， 我们认为市场将会进一步带来具有吸引力的困境债投资机会。橡树将密切关注事态发展。
估计很多人会好奇，橡树资本是如何做到精准定位、战无不利的？
1. 对周期的敏锐把控
众所周知，如果市场经济走下坡路时，会有更多的公司陷入危机，例如资金周转不灵或是危机时刻做了不明智的借贷。而橡树资本就是在这个时候精准出手，用低价收购一些濒临破产但非常有潜力的公司的资产，帮助他们摆脱困难，等到经济回暖后，再以高价卖出其债券或银行贷款。
每一次，橡树都力求精准判断市场在周期中的位置，并适时抓住投资时机。例如2000年的科技泡沫以及2008年的金融危机，都让他们赚的盆满钵满。
2. 全球顶尖的投资研究团队
橡树资本的困境投资债务团队聚集了全球顶尖的人才，拥有管理、法律、会计、估值、银行及咨询方面的多元化背景，由橡树首席投资官、创始人及投资总监Bruce Karsh领导。在每一次挑选收购目标时，他们都会对其进行全面的分析、风险评估以及设计好退出方案。
3. 风险控制放在首位
虽然投资的是困境资产这类看似风险极大的投资，但橡树资本还是秉承着将风险控制放在首位的投资理念。
首先，他们会根据市场周期进行调整。在市场下行时，策略偏进取型，例如会加大困境债务及受压债务的投资，减少正常债务和股票的投资；捕捉陷入困境或被错杀的公司。在市场情况偏好时，会均衡其投资比例，同时也会选择中型企业的困境投资机会。
其次团队会从最优先层级的债务入手，在确保资金的升值潜力后再去考虑别的债务收购。
相信很多小伙伴和城市君一样
由衷感叹一句
有投资头脑真好！
我们也想跟着大佬一起投资
可能吗？
当然有可能！
今天美信金融就为所有人带来了一个
紧跟世界顶级投资团队的机会
橡树价值机会基金
Oaktree Value Opportunity Fund
橡树价值机会基金是2007年从橡树困境债基金中分离出的一个单独基金，是橡树最重要基金的延伸品。成立至今，初始资本已经基本实现翻倍，有70笔投资的单笔获利金额超过1000万美元。资产净值超过10亿美元。
一直以来，这款基金是只提供顶级投资人以及拥有大额客户的投资经理。只在十年前金融危机时开放过一次给小额投资人。而如今是它相隔十多年第二次开放，因为据橡树预测，下一轮金融危机将爆发，触发其收购困境债务的关键条件均已配齐，是大量进入困境债务市场的最佳机会。
每次金融危机爆发的年度可以给投资人带来30-40%的可观年化收益。这是个人投资者无论如何都做不到的，首先个人投资者无法精确预估金融危机的时间，也就没办法做到真正的低买高卖，其次，个人投资者也无法接触到顶级的投资项目。
