俄罗斯卫星通讯社1月29日报道，特朗普再次呼吁美联储降息，认为这有利于美国偿还债务。据报道，特朗普在社交媒体称，美联储应降息，这令美国利率较其他国家更具竞争力。他批评目前美国利率水平很高。认为降息可以令美国专注于偿还债务及将债务再融资。那么，美国的债务水平到底是怎样的呢？
截至1月29日，美国联邦债务总额高达23.22万亿美元，如下图。过去三年多时间内，这一数值从不到20万亿美元轻松实现了三级跳。1958年赤字开始时，美国的债务为2800亿美元，而今天的美国债务总额是62年前的约83倍。
值得注意的是，自里根时期以来，美国债务平均每8年翻一番，分析认为，如果这种趋势持续下去，2028年美国债务至少将达到46万亿美元，也就是美国债务8年后或达GDP的约250%。
显然，美国经济由于高度依赖债务而运转，或已到了“欠债上瘾”的状态。美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因曾表示“美国已永久性进入一个每年万亿美元赤字的时代。”
而通过美国财政部不断向全球发行并兜售美债，进而转嫁其每年高达万亿美元赤字的风险。
从这一角度而言，美联储通过不同周期的货币松紧，特别是自2008年金融危机以来，大规模启动QE放水模式，则间接助长了美国债务的膨胀，而美国财政部则将美国的债务模式进一步扩大。而针对本文前面提及的要求美联储再降息，则进一步说明，美国经济“欠债上瘾”的状态愈演愈烈。不过，也正是在这一节骨眼上，意外的事情突然发生了。
路透社一周前报道，美国财长努钦表示，美国联邦无法维持赤字在当前水平的增长，将不得不放慢美国联邦支出速度。努钦承认，美国联邦正在考虑进一步减税以刺激经济，他指责美国联邦支出造成了赤字。“毫无疑问，我们需要放慢并削减美国联邦支出的增长速度，因为我们无法维持赤字在当前水平的增长。”
这件事情的意外之处在于，美国财政部或会减少美国国债的发行量，以规避高额赤字为美国经济带来的潜在债务危机的风险。而这与本文前面提及的美国一些人或正将“欠债上瘾”进行到底的迹象似乎有一些相佐。然而，更加意外的是，美国财政部这一发行美债的机构或已矛盾交织。这体现在其两周前宣布，今年上半年即将发行新的20年期美国国债以弥补赤字飙升。尽管目前美国国债最长周期是30年，但美国财政部早在1986年时就停止发行20年期债券。而本轮再度重启20年期美国国债，则意味着，美国经济或将向全世界借更多的债。
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通过上述三点迹象，不难看出，美国经济或正进入是否降息？是否偿债？是否发债？这样三个与美元和美债有关的循环状态。而一旦处理不好这一循环，美国的债务经济模式则将无法持续。并且可能还会使美元的实际地位发生下降。
对此，“新债王”Jeff Gundlach给到了相应的解释，他不久前称，热爱债务的特朗普，会让美国的赤字像里根时期那样暴增。我们（美国经济）正在去往地狱的路上。而现在美国有了一位喜爱债务的总统，他从来不还债，破产好几次了。
Gundlach同时强调，美国的债务规模已经超过了名义GDP，意味着如果不是债务增长，美国2018年的经济是负增长。新债王表示，美国联邦坚持要求降息，而美联储服软和善变的状态，正在将美国金融市场推到了“阴阳分界”。
事实上，Gundlach对美国债务危机隐患的担忧不无道理，近期的许多经济现象表明，美国经济离债务危机或越来越近。比如，据Zerohedge两周前报道，超过三分之一的美国年轻人不相信美国是世界上最伟大的发达国家。
该外媒进一步称，美国经济或正进入“午夜时分”。根据一项名为 “美国收入和财富差距的扩大和停滞工资 ” 的Awara财务研究报告显示，至少三分之二的美国人口生活水平急剧下降，而另一半则回到了发展中经济体的水平，甚至是没有发展。
不仅如此，一项三年前的研究发现，美国40％的成年人难以为基本必需品如食品，医疗保健，住房和公用事业付费。几乎70％的美国人几乎没有积蓄。在美国，只有前10％的人在医疗紧急情况下在财务上是安全的。另据美国癌症协会的令人震惊的调查结果，2018年有1.371亿美国居民遭受了医疗财政困难。美国人在2018年不得不求助于总计880亿美元的借款，仅用以支付基本医疗费用。与此同时，在美国，任何一个晚上，都有超过50万美国人无家可归。
而上述现象背后，都是美国人高度依赖债务，或正付出昂贵代价的缩影。美国历史上最伟大的美联储主席、已故的美国和世界经济影响最大的金融泰斗保罗-沃尔克曾担忧地表示，“美国人所背负的债务数字已经远远超出此前任何一个时代”。美国三届前共和党总统侯选人Ron Paul也曾表示，我看到未来有麻烦，它来自过多的债务，过多的支出。美元市场（以股市为代表）可能会“惨遭腰斩”。目前的美元资产市场是“人类历史上最大的泡沫”。
事情还远没有结束，我们知道，美国国债的大买家是全球多个央行，因此，当全球央行不再青睐美债时，美国国债或面临像许多美国消费者无处借贷，而陷入困境相似的麻烦之中。无独有偶，这样的景象正在持续上演。例如，自2018年以来，全球至少23个美债的海外持有者大幅抛售了美债。而根据美国财政部近期公布的国际资本流动报告显示（美债持仓数据报告按惯例会有两个月的延迟），全球主要央行却在大幅度的净抛售，已连续15个月减持美债，在此期间总共抛售近3895亿美元的美债。2019年11月份，外国央行净卖出415亿美元美国国债，抛售规模为2018年12月以来最大。
值得注意的是，作为美债前两大海外持有者的中国和日本都在大规模减持美债。日本在2019年11月突然抛售了72亿美元的美债，这也是继2019年9月减持后，日本再度较大规模抛售美债，也是2019年10月日本增持美债后，发生的变化和意外的事。亦如野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi曾直言不讳称，美元可能不再是以前那样的主要货币了。
不仅如此，2019年11月，中国（内地）所持美债也大幅度下降，持仓减少124亿美元至1.0892万亿美元，这也是在过去的9个月中第8次抛售，目前持仓降至自2017年4月以来的最低水平。而从更长时间来看，自2018年6月至2019年11月间，中国（内地）共抛售了约1043亿美元的美债。而累计抛售逾千亿美债的规模已接近韩国（1172亿美元）及加拿大（1172亿美元）分别持有美债的总量，并且远超德国持有798亿美债的总量。
俄罗斯卫星通讯社稍早前报道称，如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内大量抛售则会引起美债市场动荡。分析认为，在全球一些主要大买家纷纷减持美债这一投资风向的影响之下，就不难理解美债抛售潮了。
值得一提的是，俄媒称，据观察人士估计，中国完全有可能抛售规模高达7000亿美元的美国国债。而被誉为华尔街最有远见的投资大师，商品大王吉姆·罗杰斯曾表示，美元货币有着超级大的瑕疵。受膨胀美元和高估美股，以及庞大美国国债的影响，美国或面临比2008年金融海啸更严重的金融危机。而中国由于持有万亿美债或拥有主动权。
BWC中文网观察团分析认为，这或许进一步解释了，本文前面提及的，为什么美国一些人急于要求美联储降息，进而偿债了。说到底，美国债务经济模式的主动权并不掌握在自己手中。（完）
