美国国债实时钟上每一秒钟的变化，都是在提醒美国人：美国一直高度依赖债务而发展经济，甚至到了欠债上瘾的境地。截至2月4日，美国联邦债务总额高达23.2万亿美元。
过去三年以来，这一数字增加了至少3万亿美元，美国经济已步入每年高达约万亿美元赤字的时代。
而美国债务经济模式的背后，则是美元作为全球储备货币地位驱使下，美国一些离美元“印钞机”最近的一些人，始终沉醉于美元的美梦中，不能自拔。这对全球任何一个市场而言，都是不公平的货币现象。也使美国经济隐藏了巨大的债务危机风险。然而，特别是美元的制造者-美联储却毫无节制地炮制膨胀美元。
例如，美联储自2008年以来，已公开开启了三轮QE放水周期，美联储资产负债表从1万亿美元扩大到4.5万亿美元。
不仅如此，自2019年9月以来，美联储更是宣布每月购买600亿美元的短期债券。俄媒称，到2020年第二季度结束时，这将需要五千亿美元。这将是美联储空前的放水模式。例如，自2019年9月中旬以来，仅其中的9个工作日就连续向市场“放水”了近5210多亿美元（约3.8万亿人民币）的流动性，以压低利率（参考下图部分细节）。
不仅如此，自2019年8月以来，美联储已降息三次，共计75个基点。
尽管日前美联储宣布维持利率不变，但意外的一件事是，据俄罗斯卫星通讯社1月29日报道，特朗普日前再次呼吁美联储降息，认为这有利于美国偿还债务。据报道，他在社交媒体称，美联储应降息，这令美国利率较其他国家更具竞争力。他批评目前美国利率水平很高。认为降息可以令美国专注于偿还债务及将债务再融资。
这就可以进一步佐证美国经济不断滥用美元地位的，如下图，资产负债表的扩张标记为绿色，中性动作标记为白色，收缩标记为红色。在实际的QE（扩表，放水）和QT(缩表，美元紧缩)规模中，红色数字表示美国国债，黄色数字表示由抵押贷款支持证券主导的非美国财政部QE或QT。有分析认为，对于美联储过去几个月的放水QE4。
这都表明，尽管美联储始终并不承认这是QE4，但美国经济身体却非常诚实地告诉全世界，其正在挥霍膨胀美元及美元的地位。这样一来，无异于为美国经济埋下了债务危机的风险隐患。而更意外的事是，就连美联储内部一些人也看不下去了。
例如，1月15日，彭博电视台播出了对达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰的采访。当有人问他有关QE4的问题，并说这是导致美元风险资产估值上升的原因。美联储的人知道这一点，但是不想承认。卡普兰称，“我个人认为这对美元风险资产有一定影响。当我们购买票据并注入更多的流动性时，它是QE的衍生形式，它会影响风险资产。这就是为什么我说资产负债表的增长不是免费的。
不仅如此，同一天，达拉斯联储的前主席理查德·费舍尔在CNBC接受了采访时，针对QE4的问题，他认为，美联储的QE4助长了华尔街的非常规增长。自从QE4于2019年下半年诞生以来，标准普尔500指数紧缩的低波动性上升路径就与美联储飙升的资产负债表密切相关，就像在QE3期间所做的那样。但是美联储不能永远注入数千亿美元的新变现货币。迟早它将不得不逐渐缩小并停止QE4。
再比如，斯科特·A·沃拉和凯特琳·弗雷金不久前在圣路易斯联邦储备银行的论文中警告称，美联储自己的政策可能导致美国经济崩溃。简而言之，凯恩斯主义并不是解决全部问题的灵药，债务少是件好事，但债务过多可能会成为问题。分析认为，这些迹象都表明，美联储的放水迎来了被讽刺的高峰，即美联储承认美联储此时的“放水”或导致美国经济崩溃。
这一点，BWC中文网观察团也曾多次提及，自上世纪80年代以来，平均每8年，美国联邦债务总额就翻一番，那么，按当前的23.2万亿美元来算，照此趋势，到2028年，美国债务可能就要达到约46万亿美元，这或将超出美国GDP的250%。显然，美国债务危机的风险会随之进一步加大。
对此，“新债王”刚得拉克数周前表示，美国的债务规模已经超过了名义GDP，如果不是债务增长，美国2018年的经济是负增长。而对于多次要求美联储降息放水的人，新债王称，他从来不还债，破产了好几次。由此也可见，美国债务经济模式，或会因为美元地位不断被滥用和美元信用的下降，而不可持续。
这一点，在全球越来越多的央行投资者不再将美债视为重要储备类资产，并不断掀起美债抛售潮上就可见一斑。比如，据美国财政部1月中旬公布的国际资本流动报告显示（美债持仓数据报告按惯例会有两个月的延迟），全球主要央行已连续15个月减持美债，在此期间总共抛售近3895亿美元的美债。仅2019年11月份，外国央行净卖出415亿美元美国国债，抛售规模为2018年12月以来最大。
再比如，美债的其中一个大买家-日本在2019年11月突然抛售了72亿美元的美债，这也是继2019年9月减持后，日本再度较大规模抛售美债。而对于日本2019年9月抛售的289亿美元美债，彭博社称，这是日本有史以来最大的月度削减美国国债储备的行动。由此，日本也突然成为美债最大做空者。这在野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi看来，美国经济无疑引发这样一种担忧，即美元可能不再是以前那样的主要货币了。
值得一提的是，自2018年6月至2019年11月间，中国（内地）共抛售了约1043亿美元的美债。而累计抛售逾千亿美债的规模已接近韩国（1172亿美元）及加拿大（1172亿美元）分别持有美债的总量，并且远超德国持有798亿美债的总量。
华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。对于中国累计抛售逾千亿美债，俄罗斯卫星通讯社日前报道，据观察人士估计，中国完全有可能还将抛售规模高达7000亿美元的美国国债。
俄媒进一步解释称，如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内大量抛售则会引起美债市场不安和动荡。全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥不久前则预期表示，不排除中国更大规模和幅度削减庞大的美国国债的可能。我认为或成为现实。这将是美国经济非常担心的事。事实上，如本文前面提及，对于已进入实际QE的美联储而言，这也将是措用不及的事。
Zerohedge分析认为，一旦美联储印刷机的运转缓慢和停止，美元和美债被严重抛售的风险很高。该外媒还援引专家称，美联储资产负债表将不断增长，我们（美国）将面临美元危机和主权债务危机。对于那些在美元资产泡沫中享受纸面收益的人们，将非常糟糕地结束。
