印度中央统计局（CSO）日前发布的提前数据显示，本财年（印度的财年从4月开始，到次年的3月结束。目前，印度处于其2020财年）印度GDP增速将降至5％，这是自2008年危机以来的最低增速。
值得玩味的是，印度联邦此前曾提出，2024年将印度的经济规模从现在的2.7万亿美元变成5万亿美元的承诺，这意味着，印度需要其经济在持续的时间内以9％-10％的速度增长。然而过去六个季度增长放缓。并从之前一度高达8%的增速，曾跌至4.5%。目前，印度的人均GDP约为2,000美元，甚至还不如印度尼西亚人均GDP3,900美元的水平。
于是，印度经济重新回到“脆弱五国”状态的观点近期不断被提及。“脆弱的五国”是2013年摩根士丹利报告中创造的一个名词，用来描述五个市场的经济状况。是指巴西，印度，印度尼西亚，南非和土耳其。这些市场的一个相似特征是，在经济增长过程中，无法跨越增长瓶颈，甚至由于高外债，低外储无力应对全球经济风险。
而对于印度经济来说，尽管自2014年以来，曾一度出现8%左右的高增长，但这样的景象并没有持续，反而出现断崖式大跌。这就引发了，上述“脆弱之国”的观点。与此同时，印度经济或还正在陷入中等收入陷阱。
2019年时，时任印度经济顾问委员会成员的拉廷·罗伊就警告说，印度的增长在中等偏下收入水平（人均收入在1000至3800美元之间）方面步履蹒跚。如果不进行经济调整，印度经济可能陷入中等收入陷阱。这一现象是世界银行经济学家Indermit Gill和Homi Kharas于2006年提出,是指在一段强劲的增长之后持续的经济放缓。这可参照例如墨西哥，巴西或土耳其，这些经济体此前正是陷入了专家所谓的“中等收入陷阱”。
罗伊警告说：“我们（印度）将成为巴西，我们将成为南非”，但永远不会复制中国或韩国的增长轨迹。而通过印度经济六连跌的迹象来看，自罗伊发出警告以来，印度经济或正陷入中等收入陷阱。与此同时，哈佛大学肯尼迪学院教授，新德里政策研究中心研究员米歇尔·沃尔顿表示，印度的投资率不断下降，公司部门的资本高度集中以及缺乏良好的基础设施，这些都是与指标密切相关的问题。这符合巴西和墨西哥等国家的经验。沃尔顿说：“印度确实存在陷入（中等收入陷阱）的风险。”
事实上，印度经济陷入困境的另一个直观迹象，还包括该国于2014年提出的旨在大举发展制造业的世界工厂计划或提前失败。与中国和其他繁荣的亚洲国家不同，印度经济并没有实现从农场到工厂的大规模转移。印度未能建立一个强大的制造业部门，该部门如今仅占经济产出的不到17％。
BWC中文网观察团二周前也曾提及，作为新兴市场国家中的领先经济体，印度被一群“香蕉经济国家”所包围，这些国家包括：孟加拉、委内瑞拉、斯里兰卡、缅甸、泰国和阿富汗等，印度经济最近40多年来，虽然，包括制造和电子商务等工业、农业生产有了较快发展，但印度仍然是—个以农业为主的发展中国家，目前，其80%的人口以农业为主。
所谓"香蕉经济国家”是指一个经济体系属于单一经济（通常是经济作物如香蕉、可可、咖啡等）、拥有不稳定的经济环境，特别是那些有强大外国经济力量介入其中的国家的贬称，而迹象表明，印度经济或有可能成为“香蕉经济国家”。
对于印度制造或提前失败，英国《金融时报》亚洲版主编皮林认为，印度制造追赶中国制造或许是不现实的，印度在制造业方面没有良好的声誉。就连印度人自己也看不起本国产品，印度制造所谓的“拼凑式创新”是物资稀缺的产物—印度人把零件用胶带、颜料和祈祷拼凑在一起，印度制造名字取得响亮，但却像是“海市蜃楼”。”
我们以印度高铁为例，几年以来，印度经济希望自己也能够实现高铁带动经济运转的模式，但在技术上，却始终没能取得质变。尽管印度国产最快列车“致敬印度”已于去年开启了运行。但自首发之后，一直事故频发。实际上，“致敬印度”号并不能够称之为真正意义上的高铁，因为它的最高试验时速是180公里，而实际最高运营时速160公里，因此被称为“半高铁”。因此，印度制造的计划也被一些分析师认为，并不切实际，理由是还没有学会走路，就要奔跑，显然是不现实的。
这就进一步解释了，分析认为，印度制造业很可能在2020财年全年实现2％的增长，这将是自2005-06以来的13年来最低水平。此外，预计建筑业将增长3.2％-从2018-19年度的8.7％大幅下降，这是六年来的最低水平。要知道，印度经济近年还提出过通过大举发展基础设施，而带动经济的策略，但目前来看，这与印度制造或提前宣告失败一样，印度的基础设施计划也如同“镜花水月”。
对此，亿万富翁吉姆·罗杰斯曾一语道破了印度经济增长骗局或正被揭开的原因，称“他们根本不懂经济”。值得注意的是，罗杰斯还向市场重新发出“狙击印度经济”的号令。他表示，“在2014年5月之前，我在印度有投资，我拥有印度股票，但在几周后我卖掉了印度股票。自那以后，我在印度没有任何投资”。罗杰斯认为，印度经济还深陷美元债务风险。
而目前印度外储已大跌至约为4018.79亿美元，但另一份数据却为示，印度GDP占债务比例远远高于IMF的估计，据经济学人近日报道，截止2019年5月，印度政府一般公共债务增加了近1.4万亿卢比，达到83.4万亿卢比，这一数值达到了该国外储2.5倍以上。
分析认为，这也是印度经济深陷美元债务黑洞，并为华尔街金融大鳄剪羊毛直接提供了许多机会。按经济学人杂志的解释就是，印度经济之所以这么脆弱，核心症结是印度经济陷入美元债务陷阱，并想以此与华尔街集团做利益交换，同时，印度的国内银行背负着高达20%的坏账。
基于种种迹象，有分析师甚至提出，印度经济是否会成为下一个委内瑞拉这样的疑问？至少目前来看，印度经济正在重新回归“脆弱五国”的状态，或有可能成为“香蕉经济国家”，也有可能成为下一个土耳其等早已深陷美元陷阱的经济体。（完）
