过去数十年间，全球许多发达市场都是高度依赖债务而发展经济。其中美国就非常明显，进而也形成了许多美国人不思进取、提前消费，欠债上瘾的习惯。据美联储连续两年发布的美国家庭经济状况的报告（对超过12000人进行调研）显示，约40%（近半数）的人拿不出400美元的现金用于急用，或者需要借钱或卖东西才行。无独有偶，事情又有了最新进展。
据美国金融网站Zerohedge12月21日报道，GOBankingRates的2019年储蓄调查显示，正如Statista的Maria Maria Vultaggio详述的那样，约70％的美国人的储蓄类资产不到1000美元。在上月对846位美国受访者测验显示，百分之45%的人没有任何储蓄。
这一发现使美国国家信用咨询基金会发言人布鲁斯·麦克拉里（Bruce McClary）感到困惑。他说，“我感到非常不安的是，人们不能在没有债务的情况下，在储蓄账户中拿出1,000美元来支付开支。不仅如此，美国的信用卡债务总额早已突破万亿美元大关，不断刷新纪录。”这就进一步佐证了BWC中文网观察团多次提及的，美国经济欠债上瘾的一个缩影。
事情的另一面是，许多美国人也正在为欠债上瘾而付出高昂的代价。例如，在今年年初时，有超过3000名百万富翁逃离了美国伊利诺伊州，这是世界上最大规模的富人外流之一。而据美国人口普查局最新数据，近5年以来，已经有超过10万人离开，而美国大规模富人撤离该地的原因之一正是伊利诺伊州陷入了债务危机。
与美国大规模富人撤离同时进行的还有一个显著的现象，这就是，在美国，任何一个晚上，都有超50万美国人无家可归，近期，一些美国城市无家可归人数持续飙升。比如， 据洛杉矶无家可归者服务管理局普查，洛杉矶无家可归者人数增加了16％，创10年最高水平。
这都意味着，美国人正在为欠债上瘾、不劳而获的习惯而付出昂贵的损失和代价。这也是美国经济高度依赖债务面临潜在风险的一大迹象。与此同时，美国联邦和一些企业不断爆表的债务赤字也为美国经济堆积了债务危机和金融危机的隐患。
事情的另一个进展是，数据显示，在过去十年中，美国的公司债务占GDP的比例从40％增至47％。“新债王”冈得拉克日前说，这一比例在经济衰退时历来崩溃。“当发生这种情况时，很难走出困境。”他同时警告称，历史数据表明，美元疲软与经常账户和预算赤字有关。当两者合计占GDP的百分比增长时，美元贬值。他说：“随着赤字继续扩大，”美元将“同步”并进一步走弱。同时，美国经济疲软可能促使美元大幅下跌。美债等美元资产还将面临潜在抛售潮。
与此同时，对于美联储自9月中旬以来，开启大幅“放水”的回购现象，冈得拉克认为，美联储应对市场上这场美元危机是“一个非常糟糕的信号”，表明缺乏流动性来容纳回购市场。实际上，这并非“新债王”首次对美联储发出警告。他数周前就曾表示，2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP，如果不是债务增长，美国2018年的经济是负增长。而美联储一旦大幅放水，可能会将美国金融市场推到了“阴阳分界”，我们（美国经济）正在去往地狱的路上。
目前来看，仅靠美联储支撑的美国债务经济模式的确进入了不可持续的通道。Zerohedge稍早前就指出，美联储的放水迎来了被讽刺的高峰，即美联储承认美联储此时的“放水”或导致美国经济崩溃。Scott A. Wolla和Kaitlyn Frerking在圣路易斯联邦储备银行的论文中警告称，美联储自己的政策可能导致美国经济崩溃。简而言之，凯恩斯主义并不是解决全部问题的灵药，债务少是件好事，但债务过多可能会成为问题。
而事情的又一进展是，截至12月22日，美国联邦债务总额高达近23.14万亿美元。
三年以来，美国联邦债务总额增加了惊人的3.2万美元。
还有一个现象是，自上世纪80年代以来，平均每8年，美国联邦债务总额就要翻番。也就是说，按此趋势，到2027年底时，美国联邦债务总额似乎有可能达到46万亿美元，并超过GDP的250%这一水平。那么，直接的问题，正是如果全球主要买家不再青睐美债，美联储支撑的美国国债或面临无人接盘，进而美债这一美元核心资产或面临流动性困境风险。
目前来看，这样的景象或提前发生了，这也是美联储长期顾忌的一件事。例如，在截至今年10月的14个月间，全球央行抛售美债的总额为3480亿美元。全球主要央行对美债的持仓情况也已连续数月变成了净卖出的状态。这在野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi看来，美元可能不再是以前那样的主要货币了。
值得一提的是，在去年6月至今年10月间，中国（内地）共减持了约919亿美元的美债。累计抛售近千亿美债的数量已超过德国目前持有的849亿美元美债的总和。华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。
对于中国累计抛售近千亿美债，俄罗斯卫星通讯社日前报道，据观察人士估计，中国完全有可能还将抛售规模高达7000亿美元的美国国债。全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥不久前也预期表示，不排除中国更大规模和幅度削减庞大的美国国债的可能。我认为或成为现实。这将是美联储非常担心的事。
俄媒进一步解释称，如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内多个主要持有者大量抛售则会引起市场不安。不过，值得玩味的是，美国财政部稍早前暗示或将考虑发行50年期或100年期的美国国债。这就意味着，美国联邦或将向全球借理多的钱。那么，一旦美债无人接盘，仅凭美联储自给自足，美债或早或晚都会出现流动性枯竭的现象，进而美国经济每年高达万亿美元的赤字风险也将无处对冲。
Zerohedge援引专家称，对于那些在美元资产泡沫中享受纸面收益的人们，将非常糟糕地结束。美联储资产负债表将不断增长，我们（美国）将面临美元危机和主权债务危机。（完）
