自本世纪初以来，美国累计预算赤字的94％由国际收支累计赤字弥补。换句话说，几乎所有的预算赤字都是直接或间接地由海外资金提供的，而几乎没有什么可以归因于美国储户对美国国债的真正需求。
这样的财务现象说明，一旦美国在没有外资支持和储蓄增加的情况下，用于弥补预算赤字的钱只能通过货币通胀来实现。换句话说，通过贬值货币代替真正的储蓄。如下图，Zerohedge11月30日报道，下图体现了美国联邦的资金危机。
2008年金融危机时，美元法定货币总量暂停了大幅增长，但到今年10月初，法定货币数量飙升至创纪录的158.120万亿美元。如下图：FMQ即真实货币供应量和联储所持有的银行准备金的总和。该外媒认为，过去十一年间，美国经济已经注满了钱，这种发展令人深感担忧，并可能标志着美国下一次信贷危机的倒计时。
与之相伴的，是美国不断增长的债务总额。自上世纪80年代以来，平均每8年，美国联邦债务总额就翻一番。截至12月1日，美国联邦债务总额高达23万亿美元。那么，如果按上述趋势，则意味着，到2027年时，美国债务或将有达到约46万亿美元的可能。一旦如此，就会超过美国GDP的250%。
与此同时，美联储还不断在炮制膨胀美元，显然，对抑制不断爆表的债务背道而驰，反而不断滋生美国债务的增长。例如，自2008年以来，美联储已公开开启了三轮QE放水周期，美联储资产负债表从1万亿美元扩大到4.5万亿美元。
不仅如此，今年三季度以来，美联储再次开启了“放水”周期，在短短几个月间，就降息三次，共计75个基点，并不断扩大资产负债表。例如，美联储稍早前宣布每月购买600亿美元的短期债券，而自不久前，仅其中的9个工作日就连续向市场“放水”了近5210多亿美元（约38000亿人民币）的流动性，以压低利率（参考下图部分细节）。
也就是说，毫无节制地“印钞”与“欠债上瘾”的模式，或正在成为美联储自导自演的“皇帝的新装”。专家称，美联储资产负债表将不断增长，我们（美国）将面临美元危机和主权债务危机。对于那些在美元资产泡沫中享受纸面收益的人们，将非常糟糕地结束。俄媒报道，到明年第二季度结束时,美联储或还将需要5000亿美元。这就使美国的债务经济模式陷入了潜在的流动性危机，而危机的点在于，一旦全球主要央行买家不再青睐美国国债，仅靠美联储支撑的美国债务经济模式，或很难支撑流动性。
值得注意的是，截至今年9月，全球央行已连续13个月净卖出美债。仅在今年9月份，外国央行就净出售美国国债343亿，创九个月新高，而这在13个月间更是总共出售额近2993亿美元。这说明，美国国债越来越不受全球央行买家欢迎。
这对美国经济来说，是一个可怕的，或将发生潜在债务危机的信号。就连美联储内部的一些人也看不下去了。外媒日前报道，美联储的放水迎来了被讽刺的高峰，即美联储承认美联储此时的“放水”或导致美国经济崩溃。斯科特·A·沃拉（Scott A. Wolla）和凯特琳·弗雷金（Kaitlyn Frerking）在圣路易斯联邦储备银行的论文中警告称，美联储自己的政策可能导致美国经济崩溃。美联储正陷入了一个丑陋的事实，即毫无节制地印钞可能会破坏美国的经济。
也就是说，美国债务经济模式的主动权远远没有掌握在自己手中，而完全是寄托于全球主要买家是否能够长期支持美国债务的流动性。对此，据俄媒RT日前报道，资深的华尔街预言家彼得·希夫（Peter Schiff）认为，美国面临的“经济灾难”要比2008年更糟糕。尽管（美国）缺乏合法的储蓄来为信贷融资，但信贷仍在继续流动。因此，整个纸牌屋将倒塌。
值得一提的是，在全球央行掀起美债抛售潮的进程中，根据美国财政部最近公布的报告显示，美债的前两大买家中国和日本在9月都减持了美债。比如，作为美债的其中一个大买家-日本在今年9月突然发出大幅抛售了289亿美元美债，目前持有约1.14万亿美债。彭博社称，这是日本有史以来最大的月度削减美国国债储备的行动。由此，日本也突然成为美债最大做空者。野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi认为，美国经济无疑引发这样一种担忧，即美元可能不再是以前那样的主要货币了。
而在去年6月至今年9月间，中国（内地）共减持了约911亿美元的美债。这一数量已超过德国目前持有的849亿美元美债的总和。对于中国累计抛售近千亿美债，全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥，他近期预期表示，不排除中国更大规模和幅度削减庞大的美国国债的可能。我认为或成为现实。这将是美国经济非常担心的事。
俄罗斯卫星通讯社日前报道，据观察人士估计，中国完全有可能还将抛售规模高达7000亿美元的美国国债。如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内大量抛售则会引起市场恐慌。分析认为，在全球大买家纷纷减持美债这一投资风向的影响之下，就不难理解本文前面提及的，美债抛售潮，以及可能面临更大规模的抛售。最近一年多以来，全球至少23个央行不同程度地减持了美债。
华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。这就意味着，美债一旦无人接盘，美国的债务经济模式或将无法持续。（完）
