BWC中文网观察团两周前预测分析，印度今年三季度增长的数据可能会低于5%。不出所料，事情有了最新进展。据印度联邦11月29日晚间公布的最新数据显示，今年三季度，同时也是印度2020财年的第二季（印度的财年从4月开始，到次年的3月结束。目前，印度处于其2020财年）印度经济增长已放缓至4.5％,跌至2013年以来的最低水平。
我们注意到，这也是印度经济增长连续的大跌，今年一季度，印度的经济增长为5.8%，二季度增长则为5.0％，而在此之前的数据表明，印度经济此前曾持续创造出远超7%,并一度达到8%的增速。也就是说，今年以来，印度经济在原本已历经两季的大跌后，再度大跌。
令人同样大跌眼镜的是，自2014年以来，印度经济曾凭仅亮眼的指数增长和“印度制造”的世界工厂计划，一度被称为亚洲经济奇迹，印度联邦也试图以实现经济的腾飞。那么，今天的印度经济为什么会突破出现断崖式大跌呢？
首先，印度经济5年前广泛提出的“印度制造”这一口号，目前似乎已经落空，并没有实质性的突破，甚至在没有真正突破之前，就不得不以失败而告终。以“印度高铁”为例，几年以来，印度经济希望自己也能够实现高铁带动经济运转的模式，但在技术上，却始终没能取得质变。尽管今年2月印度国产最快列车“致敬印度”已开启了运行。但自首发之后，一直事故频发。
印度铁路部门官员说，印度高铁“致敬印度”号投入商业运营以来发生多起牛群“袭击”和投掷石块事件，车头外壳和车厢玻璃多处受损。实际上，“致敬印度”号并不能够称之为真正意义上的高铁，因为它的最高试验时速是180公里，而实际最高运营时速160公里，因此被称为“半高铁”。因此，印度制造的计划也被一些分析师认为，并不切实际，理由是还没有学会走路，就要奔跑，显然是不现实的。
对此，也有印度人曾经调侃，火车的安全和厕所都还没有真正解决，为什么就要考虑如何运行高铁了呢？前者亦如新加坡联合早报曾报道，印度奥利萨邦一列特快火车在数周前的一次运行中，进站后突然失去动力，在没有使用防滑刹车系统的状态下倒退约10公里。车上近千名乘客饱受惊吓。
而后者，关于印度的厕所问题，一直饱受诟病。数周前的一项调查指出，51.6%的印度家庭没有厕所。许多印度家庭，尤其是农村家庭持续排拆在家中兴建厕所。联合国曾统计，印度有6亿人口在户外便溺，排泄物污染土地和水源，每年近20万儿童因腹泻死亡；排泄物若有细菌或病毒，更容易引发大规模传染。对印度女性而言，不管是白天还是夜间到野外上厕所，都是一件危险的事,由此也引发了印度的许多公共安全隐患问题。曾有印度网友讽刺称，难道我们要在厕所里实现经济的全速冲刺吗？
上述象表明，印度经济最近几年，或许太过急功近利，尽管发展制造业的出发点很丰满，但现实却是赤裸裸的骨感。我们也曾提及，这更像是印度经济正在上演的“皇帝的新装”。对此，英国《金融时报》亚洲版主编皮林认为，印度制造追赶中国或许是不现实的，印度在制造业方面没有良好的声誉。就连印度人自己也看不起本国产品，印度制造所谓的“拼凑式创新”是物资稀缺的产物——印度人把零件用胶带、颜料和祈祷拼凑在一起，印度制造名字取得响亮，但却像是“海市蜃楼”。”
而印度制造计划或已失败的另一个现象是，印度的消费者不但对印度制造的商品没有兴趣，反而离不开中国制造。比如，《印度教徒报》曾报道称，在印度教的重大节日（“点灯节”）期间，市场上销售的诸如灯具、熏香、烟花、神像等相关产品，也几乎都是产自中国。而《印度斯坦时报》不久前援引一份接受8973名印度消费者的调查报告称，有83%的印度消费者表示青睐购买中国产品，而非印度商品，报告称，印度消费者表示在同类商品中，中国产品的价格和质量的双重优势，无可替代。他们称，“我们已经无法忍受没有中国制造和中国货的日子”。
不仅如此，印度充斥着各种“非正规”经济的模式，也是印度制造业发展的阻力。外媒称，印度庞大“非正规”经济占据印度经济活动的近一半，主要包括日工、单人商店和路边理发店。他们经营现金业务，不纳税。虽然印度联邦近年的一个关键目标是缩小非正式的经济，但实际却停滞不前。
这也意味着，从生产能力的角度，印度经济或并不具备成为世界工厂的基本要素。值得注意的是，在印度本财年的第二季度，制造业的基本价格总值下降了1.0％，而2019财年第二季度增长了6.9％。IIP制造业在20财年第二季度收缩了0.4％，而去年同期为5.6％。印度在没能成为世界工厂之前，印度制造就已提前严重萎缩了。
也有分析认为，前几年的印度制造基本属于炒作概念，吸引全球投资者投资的庞氏骗局，而随着全球碎片化，以及美元风险等不确定性因素出现，印度经济人为炮制的这一庞氏骗局则随着增长的连续大跌，或正在被揭开。评级机构穆迪最近将印度的评级从“稳定” 下调至“负面”，并指出经济增长将仍“大幅低于过去”的风险越来越大。值得玩味的是，印度央行今年已降息135个基点，并暗示可能进一步放宽利率，也就是说，在印度经济或正揭开的庞氏骗局的情况之下，印度央行的放水似乎亡羊补牢。
事情的另一面，印度经济近年的高增长还包括来自于高昂美元债务的推动。从2003年开始印度债务一直在不断增长，在2008年美联储开始QE以后，印度向国外（主要是向美国）借钱的速度猛然加速。印央行数据显示，截止2018年底，印度公共债务就已达到约1.19万亿美元（包括各邦的债务），但印度外储仅约为4017.76亿美元。
与此同时，印度债务占国内生产总值比例升势未止，财政赤字情况也令人忧虑。牛津经济研究院印度和东南亚负责人本周在一份报告中写道：“我们认为政府现在更愿意推动财政杠杆以支持经济增长，并预计到2020财年，财政赤字将扩大至GDP的3.7％，而预算目标为3.3％。”分析认为，债务问题正在成为印度经济脆弱模式的注脚，一旦印度经济触碰到某一个脆弱点，其无力维持高增长的原形则会暴露无疑。
而其中的一个脆弱点则是，印度经济似乎正在由几年前的“投资天堂”变成了全球投资者纷纷撤离的地方。换言之，美元资本不断在印度上演获利后的抽离。也有分析认为，这是美元资本在印度上演的剪羊毛的完美风暴。
无独有偶，亿万富翁吉姆·罗杰斯近期再次向市场重新发出“狙击印度经济”的号令。他此前在接受新加坡媒体采访时表示，“在2014年5月之前，我在印度有投资，我拥有印度股票，但在几周后我卖掉了印度股票。自那以后，我在印度没有任何投资”。罗杰斯认为印度经济的债务风险不断加剧的同时，并一语道破了印度经济增长骗局或正被揭开的原因，称“他们根本不懂经济”。（完）
