11月28日,石油价格在亚洲交易时段上午下跌，国际基准布伦特原油期货下跌0.3％，至每桶63.87美元。美国原油期货下跌0.41％至每桶57.87美元。而在27日，布伦特原油期货收报每桶64.06美元，下跌0.21美元。美国原油期货收报每桶58.11美元，下跌0.30美元。
分析师认为，包括美油在内的国际油价下跌原因之一在于，美国原油库存意外增加。美国能源资料协会(EIA)最新报告显示，上周美国原油库存意外增加160万桶，产量触及纪录高位1,290万桶/日。与此同时，美国原油的另一个坏消息是，能源服务公司贝克休斯表示，截至本周，美国活跃钻机减少三座，总量降至668座，为2017年4月以来的最低水平。
我们知道，自2018年以来，美国宣布其成为能源输出国以后，凭借页岩技术的推动，美国原油产能超过沙特与俄罗斯，成为全球最大产油国，而加速生产出口原油的目的，则是为了尽快变现，对冲美国债务风险。但通过库存意外增加的现象来看，美国能源输出计划或正在落空。这样一来，不但原本对冲债务风险的想法大打折扣，就连美国许多页岩企业的高额负债似乎也面临无力负担。目前，美国许多页岩企业由于负债累累，已陷入空前的破产潮。
自2014年原油价格暴跌以来，Haynes和Boone（律师事务所）共记录了405起美国页岩油企业破产案，高企的债务问题更将成为页岩油商的一个枷锁。而事情的新进展是，据Zerohedge日前报道，Haynes和Boone说，从2019年到第三季度，就已有32个石油和天然气钻探公司申请破产。
雪上加霜的是，而自9月底以来，美国一大批其他石油和天然气钻探商都申请破产，例如，外媒称，切萨皮克（Chesapeake）公司近年一直在烧钱,为了养活现金烧钱的机器，它已经借了很多钱，多年来一直负债累累，出售资产以筹集现金并继续钻探一天。但是它的债务仍然接近100亿美元。该公司股价在最近一个交易日收于59美分。而这仅仅是美国页岩企业陷入债务困境的冰山一角。
数据显示，页岩油公司的背后基本都是一些投资性质的公司，他们往往把公司业务做大后会通过出售来变现，据卡利尼什能源顾问公司（ Kallanish Energy Consultants ）分析，到2023年，美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期，而其中至少约90%与页岩油有关，其中相当一部分2019年底到期。
而上述这都还是到期债务，而不是全部债务。分析师称，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于10年来的产能。这都表明，美国页岩油革命的实际利润或将被层层剥皮。
这些迹象都表明，美国页岩油企业正在在为高企的债务，以及油价并没有持续走高，而面临债务危机的困境。而这也仅仅是美国多个领域高度依赖债务模式的缩影。要知道，数据显示，美国70%左右的经济增长是由债务消费驱动的。
我们再以美国农业领域为例，预计2019年的美国农业债务将达到创纪录的4160亿美元。据堪萨斯城联储的数据，农业债务的还款期限达到了各种类别的历史新高。2017年10月到2019年9月，我们目前已知的,约1021个美国农场破产。例如，今年9月美国的农场破产猛增了24％。分析认为，一方面是美国农民不断失去全球主要市场客户，另一方面则是负债累累的情况下，创收减少形成的美国农业经济恶性循环。
不仅如此，在美国最普遍的消费者层面，债务风险就更加直观。数据显示，美国家庭累计的债务总额有史以来第一次超过14万亿美元大关，包括抵押贷款和学生贷款在内，这比2008年的经济大衰退期间高出1万亿美元，与此同时，信用卡债务也增加至1万亿美元并超过了2008年的峰值。按美联储稍早前发布的关于美国家庭经济状况的报告（对超过12000人调研）发现，仍有接近一半数量的人（40%的调查者）表示他们拿不出400美元的现金能用于急用，或者需要借钱或卖东西才行。
不难发现，在美国经济的多个领域及消费者中，债务似乎是一个永远无法回避的，挥之不去的难题。截至11月28日，美国联邦债务总额超过23万亿美元。自2016年11月以来，美国联邦债务赤字跳增了3.2万亿美元。
而在过去的11年间，美国联邦债务总额增长了两倍多，约12.4万亿美元。值得注意的是，在同样的周期内，美国国内生产总值（以名义美元计）从14.8万亿美元增长至21.5万亿美元，增幅仅为6.7万亿美元。也就是说，美国联邦每借1.85美元的债务才产生了1美元的GDP增长，这也创下美国经济史上债务比的新纪录。
不久前，“新债王”Jeff Gundlach警告，2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP，意味着如果不是债务增长，美国2018年的经济会是负增长。对于不断要求美联储大幅“放水”的人，新债王称，他破产好几次了，从不还债。这也几乎一语道破了美国经济过去数十年间，依赖债务的本质。简单来讲，多年以来，美债相当于转嫁美国经济每年约万亿美元赤字的底牌。一旦全球主要买家不再青睐美债，美国经济的这张赤字底牌或也就会被揭开。
无独有偶，这样的景象似乎正在发生。自2018年以来，至少23个美海外债权人不同程度地减持了美债。根据美国财政部最近一次国际资本流动报告，截止9月，包括央行、外储管理机构、国家主权财富基金在内的官方机构已连续第13个月减持美债，期间总出售额约2993亿美元，持续时长和金额都是有记录以来最高。
值得一提的是，去年6月至今年9月间，中国（内地）共减持了约911亿美元的美债。这一数量已超过德国目前持有的849亿美元美债的总和。目前，中国已由第一大美海外债主变成第二大美海外债主了。
俄罗斯卫星通讯社日前报道，据观察人士估计，中国完全有可能或还将抛售规模高达7000亿美元的美国国债。如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内大量抛售则会引起市场恐慌。
而对于中国累计抛售近千亿美债，全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥近期预期表示，不排除中国更大规模和幅度削减庞大的美国国债的可能。我认为或成为现实。这将是美国经济非常担心的事。
美国媒体CNBC和俄媒RT等多家外媒和分析师近期也都曾分析报道，基于综合外汇储备的体量，一旦大买家更大幅度抛售美债，对美元和美债的冲击或将超出许多人的想象。华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。（完）
