自2016年11月以来，在短短三年间，美国联邦债务赤字增加了3.2万亿美元。
截至11月21日，美国联邦债务总额高达近23.06万亿美元。三年前，当时的数据为19.8万亿美元。
不仅如此，美国财政部近日发布的最新月度赤字数据显示，10月，同时也是美国2019-2020财年的第一个月，美国赤字缺口达到1,340亿美元，较2018年10月的1,000亿美元赤字增加了340亿美元，即34％，高于平均预期的1,300亿美元。这一赤字水平是五年来最大的。此外，10月，美国联邦累积的12个月赤字缺口达到GDP的4.7％，为2013年5月以来最大。美国自2001年以来就没有全年预算盈余。
目前这一迹象表明，继三年以来，美国债务赤字增加3.2万亿美元后，美国的债务水平可能还将不断爆表。我们曾提及，在过去的11年中，美国联邦每借1.85美元的债务才产生了1美元的GDP增长，这是美国经济史上最高的债务与GDP之比。
我们知道，过去半个多世纪以来，全球许多发达市场高度依赖债务而发展经济，而上述数据表明美国正是如此。实际上，不仅是美国联邦的公共债务高得惊人，美国几乎各行各业和美国消费者也都充斥着大大小小的债务，这就意味着，应对债务危机风险的能力会较为脆弱,也为我们揭开了上一次美国次贷危机并诱发金融危机的重要线索。
以美国的页岩油企业为例，据卡利尼什能源顾问公司分析，到2023年，美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期，而其中至少约90%与页岩油有关，其中相当一部分2019年底到期。而上述这都还是到期债务，而不是全部债务。分析师称，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于10年来的产能。
雪上加霜的是，尽管美国页岩技术使该国原油产能目前已超过沙特与俄罗斯，成为全球最大原油生产国。本周早些时候，美国能源信息署（EIA）在月度预测中表示，预计12月份来自七个页岩地层的美国原油产量将升至创纪录的每天913万桶。不过，Zerohedge数周前就报道称，美国页岩油存在庞氏金融骗局或正被揭开的可能。
要知道，美国页岩革命是资本炒作的结果，真正以开采石油为目的的页岩企业目前还远没有过高的利润空间。毕竟在人类探寻能源进程中，页岩技术目前是一项高成本的课题。页岩工业从30级到60级到70级，这需要更多的管道、水、沙子、水力压裂化学品，还有不计其数的金钱。这就解释了，前面提及的美国页岩领域的债务现象。
数据显示，页岩油公司的背后基本都是一些投资性质的公司，他们往往把公司业务做大后会通过出售来变现，尽管近一年多来，油价出现反弹以及抑制支出的承诺，但自原油价格暴跌以来，Haynes和Boone（律师事务所）共记录了405起破产案，高企的债务问题更将成为页岩油商的一个枷锁。
而事情的新进展是，据美国媒体CNBC当地时间11月20日报道，俄罗斯方面严厉批评美国等无视页岩油气生产对环境的影响，称这是“野蛮”过程。“如今，页岩油生产和页岩气的技术无疑是……野蛮的。”“这些技术破坏了环境。”受开采过程影响的地区通常处于“不稳定的境地”。
那么，美国为什么还大力发展页岩油呢？我们曾分析，美国急需通过大量原油出口换取变现通道，以对冲其每年高达万亿美元的赤字。不过，面对环境的破坏，以及页岩企业的负债累累，美国的能源变现计划或正在落空。
相比于美国能源领域，页岩企业深陷债务困境，在美国最普遍的消费者层面的债务问题就更加明显。数据显示，美国家庭累计的债务总额有史以来第一次超过14万亿美元大关，信用卡债务也增加至1万亿美元并超过了2008年的峰值，汽车贷款债务也刚刚创下1.174万亿美元的全新纪录高位。按美联储稍早前发布的关于美国家庭经济状况的报告（对超过12000人调研）发现，仍有接近一半数量的人（40%的调查者）表示他们拿不出400美元的现金能用于急用，或者需要借钱或卖东西才行。
不难发现，在美国的一些领域及消费者中，债务似乎是一个挥之不去的难题。数据显示，美国70%左右的经济增长是由债务消费驱动的。
不久前，“新债王”Jeff Gundlach警告，2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP，意味着如果不是债务增长，美国2018年的经济会是负增长。这一观点也为我们揭开了美国债务经济模式，欠债上瘾的隐患与依赖债务的实质。
事情的另一面，长期阅读BWC中文网头条号的读者朋友们知道，美国联邦不断向全世界兜售美债而维系其经济运转的模式并不可持续。特别是当全球主要美债的买家不再青睐美债这一美元核心资产时，美国债务经济模式就更加不可持续。
无独有偶，这样的景象似乎正在发生。自2018年以来，至少22个美海外债权人不同程度地减持了美债。根据美国财政部最近一次国际资本流动报告（数据延后两个月惯例），美债的海外持有者在9月呈现出美债的净卖出状态，净卖出343亿美元。
值得一提的是，中国（内地）9月减持11亿美元美债，而从去年6月至今年9月间，中国（内地）共减持了约911亿美元的美债。这一数量已超过德国目前持有的849亿美元美债的总和。过去7个月中，中国有6个月抛售美国国债，并创下自2017年5月（29个月）以来，持有美债的最低水平。目前持有1.1024万亿美元美债。
美国媒体CNBC和俄媒RT等多家外媒和分析师近期也都曾分析报道，基于综合外汇储备的体量，一旦大买家更大幅度抛售美债，对美元和美债的冲击或将超出许多人的想象。华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。（完）
