在经历7月初的一波强势反弹之后，外资以及中国本土的基金、社保资金等纷纷高位减持。受此影响，最近三个交易日，A股连续大幅下挫。17日，沪深股指双双大跌，其中深市更是重挫逾5%。反弹20余天后，A股要“凉”了？
7月6日，福州一股民正在电脑上查看股票信息。当日，中国A股四大股指悉数上涨。其中，上证指数涨逾5%，突破3300点关口。（图片来源：中新社）
市场火爆减持潮起
综合广州《21世纪经济报道》、北京《中国基金报》报道，17日，A股继续前两个交易日的下跌走势，截至当日收盘，沪深股指双双大跌，其中沪指下跌4.5%，深证成指下跌5.37%。
最近一段时间，A股市场关于牛市的呼声越来越高。6月以来，大盘从2800点一路狂飙，稳稳站在了3000点上，直逼3500点。不过，在市场火爆的另一面，减持潮奔涌而至。
有媒体整理数据发现，6月以来，有852家上市公司遭遇重要股东减持，减持参考市值高达1081.73亿元，其中被重要股东减持参考市值超过10亿元的上市公司合计16家，多为近月来暴涨的牛股。
减持市值最高的莫过于中国建筑。公司6月公告股东安邦保险累计减持12.67亿股，预计套现66.57亿元。此外，宁德时代、华友钴业、中兴通讯等也分别被股东套现预计36.31亿元、31.17亿元、29.08亿元。
除了已减持实施的企业之外，上市公司股东的减持意图也愈发强烈。
6月以来，已有436家上市公司发布了股东拟减持公告，涉及股东户数合计781家次，预计减持股票上限高达79.71亿股，减持原因多为股东资金需要、发展规划、投资安排、改善个人生活等。
21世纪经济报道记者发现，拟大幅减持的股东除了高管、员工和私募机构外，出现了不少中国社保基金、国家大基因、险资等价值投资者和产业基金的身影。
7月14日间，兆易创新公告表示收到公司持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)的告知函，7月8日至13日，大基金累计减持兆易创新470.78万股，占公司总股本的比例为1%。同日，三安光电也表示大基金在7月8日至10日减持公司1%股份。
这并非个例，连日来，大基金还相继减持了北斗星通、汇顶科技、太极实业、三安光电等大牛股，在一周之内，国家大基金预计和实际减持市值合计约61.79亿元。
此外，赛微电子也在7月10日晚间发布公告称，北京集成电路基金已累计减持1242万股，占总股本1.94%;中国人保发布公告，中国社保基金理事会计划通过集中竞价或大宗交易方式累计减持公司A股不超过8.84亿股。
除了本土资金之外，外资也开始逢高套现离场。数据显示，7月15日的北向资金全天净流出27.06亿元，其中沪股通资金净流出14.74亿元，深股通资金净流出12.32亿元。而在前一日，北向资金的不同寻常的变化也引发投资者注意，港交所数据显示，7月14日北向资金合计净流出173.84亿元，其中沪股通净流出49.95亿元，深股通净流出123.89亿元。这意味着两日时间，北向资金合计流出200亿。17日，北向资金流出53亿元。
争议创业板估值
伴随着减持潮起，市场对于当前A股创业板估值已出现了争议之声。
自4月以来，创业板估值不断走高，截至7月14日晚间，创业板指动态市盈率达到78.78倍。今年以来，创业板指累计上涨58.98%。
其中，科技、医药板块表现尤其惊艳，不少个股今年股价翻倍，如遭遇大基金减持的兆易创新今年以来累计涨幅达到97.65%，被特斯拉引爆的宁德时代今年上涨103.26%，遭到重要股东减持的迈瑞医疗上涨80.46%。
不过，浙商证券研究所副所长、首席策略分析师，当前创业板估值对于今年中国广义货币供应量(M2)11.1%来讲，仍处于较为合理的区间，“未来取决于创业板成分股盈利的变化，以及后续市场流动性的松紧变化。若后续经济恢复，且通胀抬头，则创业板估值面临回落的风险。
星石投资首席研究官方磊也指出，整体来说，创业板估值仍然处于相对合理的位置，“近期创业板指数估值上涨比较明显，主要是一些权重股涨幅较大，带动指数估值上行，但大部分创业板股票的估值仍然处于相对合理的位置。”
A股走牛还未结束？
最近几个交易日，A股连续大幅下挫，让不少投资者损失惨重。“最近半个月赚的钱全部吐出去了，还亏了20%的本金。A股真不是普通小散户待的地方。”上海股民赵文君（化名）说。北京股民刘健亦表示，之前还对A股牛市期待满满，但各路资金疯狂出逃，这波牛市算是走完了。“亏了10%的本金后，我已果断清仓走人，还是老老实实工作吧。”他说。
不同于散户投资者，大多数机构投资人均对A股持乐观态度。方磊便指出：“短期市场涨幅较大，涨速较快，存在一定的回调压力，但是向上趋势不会改变。”
李立峰也表示，当A股市场出现大幅上涨之后，往往伴随着资本的大幅减持，这是正常的交易现象。“减持”行为影响的是加大A股的上下波动，但不决定A股运行的方向。A股从今年的最低点2646点上行至如今的3414点，特别是步入7月份以来的快速的上涨，必然伴随着减持潮的出现，但拉长A股运行周期来看，决定A股市场运行方向的最终因子在于A股的企业盈利，而非资本短期减持行为。
而对于近几日A股的下跌，李立峰则认为更多的是前期积累了丰厚的获利盘之后的一次正常回吐。
“触发点主要有三个因素：美股的回调;A股解禁规模较大，实际减持规模随着指数中枢上行也不断增加，抑制了指数过快上涨空间;银保监会近期反复强调严控杠杆资金等事件。对于A股后市，‘经济弱企稳+货币宽松’的环境并未发生变化，我们维持A股从‘快牛’转向‘慢牛’、A股结构性机会依旧的观点。”李立峰表示。（完）
