本周衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数宽幅波动，一度跌破200日均线96.806，19日又反弹并站稳97点关口。分析人士普遍认为，美元汇率受多重多空因素影响，后市走势仍不明朗。
从政策基本面来看，随着7月底美联储货币政策例会临近，外汇市场对有关美联储降息力度的消息更加敏感。
本周，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯、波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦、美联储副主席理查德·克拉里达均就货币政策发表看法，但他们释放的信号却有所不同。威廉姆斯和克拉里达的表态被市场解读为支持大幅降息，而罗森格伦则公开对降息表达异议。
芝加哥商品交易所18日公布的联邦基金利率期货数据显示，目前投资者预期美联储7月底降息25个基点的概率约为56%、降息50个基点的概率约为44%。
从经济基本面来看，近期美国多项经济指标走势向好，例如美国6月份非农就业、零售销售和工业产出数据好于预期，为美元走强提供了一些动力。然而，美国总统特朗普频频表态反对强势美元，令投资者担心其可能直接干预汇率走势，导致美元涨势受阻。
国际货币基金组织17日表示，从近期经济基本面判断，目前美元币值被高估6%-12%，而欧元、日元和人民币币值则大致符合基本面。
新华财经分析师周韫丽认为，虽然市场已就美联储宽松政策预期基本达成一致，但这并不必然导致美元指数大幅下挫。需要特别注意的是，欧洲央行的宽松周期同样即将开始，虽然近期美元对日元、加元汇率下跌，但对欧元、英镑上涨。考虑到欧元在美元指数中占比最大，且美国经济基本面强于欧元区，因此即便美联储放松货币政策，美元指数也未必大幅走弱。
