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一图看清2024年全球大类资产表现

2024-12-30 10:28 央视新闻  -  387951

2024年,全球大类资产表现呈现出明显的分化。股票市场中,发达市场尤其是美国股市表现强劲,而新兴市场表现温和。债券市场迎来了“债券年”,投资者对高收益率的追求推动了资金流入。大宗商品市场中,黄金表现亮眼,而油价则呈震荡态势。汇市方面,美元表现相对强势,而其他主要货币则普遍下跌。

展望2025年,申万宏源证券认为投资者对于24年强势资产的预期回报要适当下修,同时要做好波动性上升的准备。美股、黄金、中债等前期强势资产预期收益率适当下修,而A股创业板、港股估值性价比仍然较为突出,收益仍有修复空间。而黄金的风险对冲价值仍值得关注。建议上半年超配美债、黄金,标配权益,低配大宗;下半年逐步关注估值调整后的全球股市与铜等风险资产的配置机会

中金公司建议2025年标配中国股债,战术灵活调整,海外股票先超配再减配,逐步减配海外债券,逢低增配黄金,维持低配商品。

高盛建议继续超配A股和H股,预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%,每股盈利(EPS)增长7%至10%。高盛对中国股票EPS增长抱以较高预期。一方面,消费服务业的恢复有望成为2025年盈利增长的重要推动。另一方面,在股票回购增持再贷款等政策的助力下,明年上市公司回购总额有望翻倍,预计向股东提供的现金回报总额将超过3万亿元。

债市投资上,摩根士丹利基金认为,受货币宽松预期影响,中国国债收益率大幅下行,美联储第三次降息落地以后,中国短端无风险利率快速下行最陡峭的阶段或将告一段落。未来中国经济发力点核心在于财政刺激的方向与节奏力度。

汇市方面,高盛指出,2025年“强美元”将成为外汇市场的主旋律,且这一趋势将维持较长时间。高盛预计,2025年欧元兑美元将进一步走弱,甚至可能跌破平价。欧元区政策制定者可能采取宽松的货币政策应对关税冲击,这将进一步压低欧元汇率。

瑞银全球财富管理发布的报告中指出,如果美元走弱,而英国央行维持谨慎的降息态度,英镑兑美元可能在未来一年中出现显著回升。瑞银分析师预计到2025年12月英镑兑美元汇率将升至1.35。

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