最近几日，随着3B家居、游戏驿站（GME）、AMC影院等多只美股股价再次出现大幅飙升，明晃晃地宣称着一个事实：网红股（Meme股)逼空狂潮又回来了。
在去年初，由GME开始的网红股逼空狂潮曾引起全球投资界关注。而如今，为什么它会再次卷土重来？这次被炒作的主角是谁？这背后是否又有不为人知的推手？
新一代网红股横空出世
去年1月的散户逼空华尔街热潮一定仍让很多人印象深刻，然而当时这股热潮并没有持续太久，去年2月这股热潮便快速褪去。此后，美股散户们又陆续发起过几轮逼空热潮，但影响力显然没有去年初那么声势浩大。
而如今，新一轮的逼空潮再次来临：从7月底至今，家居用品商店Bed Bath & Beyond（3B家居，代码BBBY）的股价从4.7美元左右一度飙升至周二收盘时的20.65美元，本月内累计上涨超过310%。
3B家居过去六个月股价走势
周三美股盘前，该只股票又涨近三成，报26.45美元，涨28.09%。
这支股票成为本轮散户逼空狂潮中标杆性的“新网红”。虽然其绝对涨幅不是最惊人，但其成交量和关注度，让这只股票稳稳站在C位。
在散户们聚集的美版“股吧”——Reddit论坛WSB版块上，3B家居已经连续数日成为讨论热度最高的股票，众多散户投资者高喊着YOLO（人生只有一次，类似中文里的“搏一搏，单车变摩托”）的口号，再次疯狂买入。
Reddit用户发帖分享买入3B家居的交易图
美股周二盘中，3B家居一天内涨幅最高达到78%，股价一度飙升至28.6美元。
美东时间周二，3B家居经历过山车式行情
3B家居周二当天出现接近4亿美元的成交量，远远超过该股过去30日移动平均成交量2900万美元，而且还把苹果、特斯拉等众多知名大市值股票的交易量甩在了身后，成为包括富达在内的多个交易平台上交易量最大的股票。
Reddit用户发帖分享自己押注3B家居后的持仓剧烈
在3B家居的引领下，“老网红股”们最近也出现了类似的反弹：AMC影院从7月末至今股价累计上涨70.52%，GME则累计上涨24.08%。不过，相比于去年初创下的在半个月内股价飙升几十倍的“辉煌”纪录，这次“老网红”们的涨幅就显得相对平淡了。
为什么这次散户们选中3B家居？
那么问题来了：为什么这次散户们选中了3B家居？
首先，从基本面来说，3B家居和GME、AMC拥有高度的相似点：拥有糟糕的基本面、都被大量做空。
就在3B家居股价暴涨的几天前，评级机构Baird才刚刚下调了该公司的股票评级为“跑输大盘”。而就在其股价暴涨后，另一家投资机构Loop Capital Markets再度强调其看跌立场，并且给出了低至1美元的目标价。
分析师Anthony Chukumba言辞辛辣地批评称，即使在逼空导致股价暴涨后，3B家居的基本面仍然糟糕：该公司仍存在大范围缺货、自有品牌商品打折严重、商店肮脏以及员工闲散等诸多问题。即使公司获得新的融资，恐怕也难以扭转目前的局面。
根据分析公司 Ortex 的数据，3B家居的交易已经触发了空头挤压信号，截至8月15日，空头头寸占自由流通股的50.7%。
Mauldin Economics投资策略师直言，这些暴涨的网红股有一个共同点，就是基本业务价值为零——正因为这些公司的业务价值够糟糕，才会吸引如此多空头对其做空。然而，在吸引到足够多的空头后，一旦公司股价上涨就很容易形成逼空，并推动股价进一步飙升。
他对此评价道：
“购买网红股股票是有风险的，你不应该这样做。但是，事实证明，做空网红股票的风险可能更大。”
3B家居暴涨背后的关键人物
3B家居之所以成为本轮逼空暴涨的主角，还离不开一个关键人物：瑞恩·科恩（Ryan Cohen）。
瑞恩·科恩是美国最大宠物食品电商Chewy创始人，但他更引人瞩目的身份，就是去年的网红股始祖GME的董事长。
在去年的散户逼空潮中，科恩一直是引领散户们做多的领军人物之一；而在去年初首轮逼空潮降温后，科恩在去年4月高调宣布加入GME担任董事长，声称将推动公司业务转型，这一度引发GME股价的又一轮大涨。
也正因此，科恩在Reddit散户们心中拥有巨大影响力，并被成为“网红股之王（The meme king）”。他平时的每一条推文都会引发Reddit散户们的关注和讨论，有时他光是发布一些不明所以的表情符号都能引发GME股价大涨。
今年3月初，科恩写的一封信被《华尔街日报》曝光，科恩在信中建议3B家居精简业务，优化运营，同时在信中透露出他拥有该公司9.8%的股份。
这封信自然引发了Reddit散户们的大量关注，并一度引发股价在3月经历了一轮暴涨，其中3月7日的单日涨幅达到34%。
今年3月3B家居股价曾经历首轮大涨
但从4月至7月末，散户们做多的热情也和之前一样快速冷却，3B家居股价持续下跌。直到今年8月初，一位名为TheDude0007的reddit用户发帖称，对该公司进行了4.5万美元的投资。这位发帖者称，他对3B家居的押注是在“投资科恩”，并把科恩比作“带领散户们对抗华尔街势力”的领袖人物。
这篇帖子引爆了散户们的情绪，带动3B家居股价经历了一轮走高，公司股价当天上涨39%。
而在本周一（8月15日），科恩本人的操作再为这股散户逼空潮添了一把火。
根据公司当地时间本周一晚间发布的公告，科恩通过旗下投资公司RC Ventures分别买入了行权价为60、75和80美元的看涨期权，明年1月到期，对应股票数量近167万股，这意味着科恩押注3B家居股价至少能在明年1月前涨到60美元。
在这一公告出炉后，散户们的热情空前上涨，3B家居股价周二一度暴涨78%至28.6美元。
为什么逼空潮发生在现在？
知名金融分析机构S3 Partners的分析师Ihor Dusaniwsky认为，近期美股出现反弹趋势，令一些空头仓位较拥挤的标的更加容易上演“逼空”行情。
从6月中旬开始，美股经历了一轮反弹。截至本周二，纳斯达克指数已经自低位累计上涨24%，进入“技术性牛市”区间，以重仓押注科技股闻名的“木头姐”管理的旗舰基金方舟创新ETF已经自底部反弹40%，被部分分析师解读为市场的“野性回归”。
期货和外汇经纪商Oanda的高级市场策略师Ed Moya表示：
“只有在美国股市普遍走高的情况下，这些正在出现的网红股票的反弹才会持续下去。”
他还提到了前阵子中概股尚乘数科的暴涨：“在尚乘数科出现暴涨走势后，提醒了很多散户交易者重新回忆起他们最喜欢的玩法，并考虑重新加入。”
尚乘数科在7月下旬曾一度暴涨
来自香港的尚乘数科在7月中旬上市后，不到半个月内，股价较发行价暴涨215倍，也一度被部分媒体怀疑是散户逼空。
不过，WSB上的多数散户都否认参与了尚乘数科的炒作。知名研究机构香橼也表示，尚乘数科的交易并没有明显放大，也没有出现大笔杠杆融资现象，这与去年逼空游戏驿站时情况并不一样，其暴涨行情不像是在散户逼空导致的。
尽管如此，尚乘数科的暴涨可能也的确唤起了部分散户心底的“赌性”。而近期美股的反弹环境也令这种逼空行情更容易出现。
这次逼空的始作俑者不一定是散户？
尽管WSB论坛上，散户们高声唱多的声音络绎不绝，但也有分析师认为，这次的逼空背后，真正的始作俑者可能并不是散户，而是对冲基金。
S3 Partners董事总经理伊霍尔•杜萨尼维斯基（Ihor Dusaniwsky）认为，这次主导网红股走势的可能并不是Reddit的小散户，而是来自一些更大的投资者，从某种意义上说，散户们只是在随波逐流、跟随趋势而已。
他提到了一个关键线索：交易平台。
在此次的网红股逼空潮中，更多的交易是在嘉信理财和E*Trade平台上完成的，而不是Reddit散户们此前更爱使用的“散户大本营”Robinhood平台。
作为Reddit散户们曾经最爱聚集的交易平台，Robinhood如今已经异常冷清，表明大量散户已经离场。据公司最近数据显示，该公司目前活跃用户已经从2200万下降到1400万。由于平台变得冷清，上周该公司刚刚宣布将裁员23%。公司股价也已经从去年60美元的峰值跌到10美元左右。
交易分析师贾里德·迪利安也认为，这轮炒作热潮似乎更有可能是由对冲基金而不是散户推动的。
他提到，去年初的散户逼空潮背后，一大原因是很多散户当时收到了政府发放的支票，从而选择进场炒股。而如今，绝大多数散户投资者在疫情期间收到的支票已经用完，而且前几个月的美股大跌已经令他们遭受了巨大损失，所以他们手中多半也没有多余的“弹药”来炒股了。
“所以，今天的网红股交易实际上不是Reddit散户VS大型邪恶对冲基金，而是大型邪恶对冲基金VS大型邪恶对冲基金。那些还在Reddit上的散户们只是在搭顺风车而已。”迪利安写道
