美联储在12月15日公布的数据显示，截止上周，其美国债券资产负债表为7.35万亿美元，2019年同期为3.85万亿，刚刚，美联储主席鲍威尔在利率会议上表示，随着新冠病毒对美国经济构成短期重大下行风险，我们将坚决致力于使用所有工具来支持经济，接下来几个月可能极具挑战性，再次强调将继续维持零利率至2023年底、宽松的货币举措和明年允许通胀高于2%的暗示，会尽一切努力来稳定经济。
加上美国零售销售数据和11月制造业指数远逊于预期和美国新冠病毒感染人数激升，市场对美国经济的乐观情绪持续下降，BWC中文网团队计算发现，根据美国最新公布的通胀率数据经调整后，10年期美债的实际利率为负0.45%，这在美国历史中是从未有过的低水准，这在美联储在货币利率政策上的“服软认输”后将变得“倾家荡产”的背景下变得更明确，并押上了自己的全部赌注和弹药。
正在这些背景下，近半年多以来，在多项关键经济数据下跌及无底线的宽松环境下，美元资产已降低了吸引力，软银创始人兼CEO孙正义也在日前的线上活动中表示，我们要为今后两到三个月可能发生任何灾难而做好最坏的准备，可能只要一家银行就能酿成2008年雷曼兄弟式的金融危机。
知名趋势预言家Gerald Celente也在上周再次撰文警告称，因美联储的无底线印钞，美国的信贷市场风险正在崩溃，高收益点价差进一步扩大，对此，德银认为美债在2021年还能否得到全球央行买单，可能是重大的风险之一，最新的数据正在反馈这种趋势。
据美国财政部12月16日公布的美债持仓报告显示，除美国以外的两大美国国债持有国中国和日本在10月继续削减持仓，延续过去几个月来的趋势，具体来看，中国持有的美债规模下降至1.054万亿美元，为2017年1月来最低水准，日本则是连续第三个月减持美债，持仓规模为1.269万亿美元。
另外，全球央行也已经在过去的26个月内出现23个月大幅净抛售了达1.102万亿美元的美债，其中，截止10月的24个月内，中国共抛了约1700亿美债，且为连续第五个月抛售，正如此图数据所示，中国在今年6月至10月共连续抛售了297亿美债，而在此前的3月和4月也分别减持107亿和88亿。
然而，美国经济似乎正在将欠债上瘾的习惯进行到底，美财政部还不断暗示可能会考虑发行50年期和100年期的美债，甚至，高盛在12月15日发表的报告中建议按照目前的借贷成本，美国财政部应该发行1000年期的国债，这意味着，美国经济将向全球买家借更多的债，值得注意的是，美国石英网站最新分析认为，作为美债主要大买家之一的中国可能会毫无预警地减持大量美国国债，如果违约风险因素加大，也存在清零美债的可能性。
紧接着，德银在最新发表的全球经济风险报告中预测认为，全球经济从新冠危机中恢复后，2021年美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一，此消彼长，全球央行却正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金，并扩大外储多样化，去美债化趋势十分明显，世界黄金协会在上周发布的报告中认为，无论美国政局如何变化，美国宽松的货币政策都被视为确保经济反弹的重要因素，前11个月，全球央行净购买超220吨黄金，而前两年全球央行的黄金净购买量已达1300吨，创下美元与黄金脱钩以来的最高纪录，出乎市场的意外。
而这背后，包括德国、波兰、意大利、荷兰等在内的多国也正在掀起运回存在美国黄金的潮流，这些事发生的核心逻辑，摩根大通在最新报告中为我们做了最好的解释。
报告表示，新兴市场和欧洲拥有庞大的没有被公众所知的黄金储备，并且通过引入黄金支持的数字货币，它有能力削弱美元或绕开SWIFT，这是一项新的珍珠港式活动，那么，创造一种所有其它全球央行都可以支持的数字法定货币，这当然是一种替代美元的解决方案。
而以上这些新闻的背后，按照摩根大通的解释就是，当前美国的经济货币宽松举措正在成为长期去美元化的催化剂，正基于此，分析认为，今后很长一段时间，部分从美债市场撤出来的那些明智的资金将会持续流入中国市场，而全球资金对人民币资产兴趣增长的原因是，与其它国家的同类债务工具相比，中国债券能带来更高的收益，而且，中国债券的可靠性高，这是吸引外资的核心因素。（完）
